周晓萍是星宇股份的董事长，其子周宇恒是副董事长，周宇恒是英国谢菲尔德大学硕士，2013年加入星宇股份公司，负责部分业务板块，2025年9月升任副董事长。

母子交接班，听起来是一个温情脉脉的家族传承故事。可星宇股份这家公司，最近偏偏上演了一出冰火两重天的荒诞剧。

一边是2025年年报光鲜亮丽，营收152.57亿元，净利润16.24亿元。65岁的“车灯女王”身家百亿，据市场测算，周晓萍直接持股约42%，加上母亲孙娥小约6.11%的份额，周家合计持股逾48%。

儿子周宇恒更是扶摇直上，2013年入厂，2019年副总经理，2025年4月董事，2025年9月坐上副董事长宝座。每一步都踩得精准，每一个台阶都铺得平整。

另一边，2026年上半年营收68.84亿元，同比微增1.87%；归母净利润6.69亿元，同比下降5.26%。第二季度更惨，归母净利润3.14亿元，同比下降约18%。

这家头顶“华为御用车灯厂”光环的行业龙头，到底卡在哪了？

账上趴着将近21亿现金，却要紧急二度冲刺港股。你说它差钱，它半年利润6个多亿；你说它不差钱，可这增长曲线眼看就要从斜坡变断崖。

一年时间，股价从150元的高位直接腰斩到80元附近，投资者用脚投票的姿势比谁都诚实。

更魔幻的是半年报发布前夜那场“批量劝退”闹剧。

400多个满怀憧憬的985、211应届硕士，刚入职一个月就被HR叫去谈话。“大环境不好，要么主动离职，要么下车间打螺丝。”

这不是段子，是实实在在发生在2026年8月的真事儿。

最终107人被解除合同，常州人社局不得不下场收拾残局。

一家年入150亿的上市公司，对自家精挑细选招来的年轻人下这种狠手，吃相未免太难看。

再说说毛利率这面照妖镜。

2023年还有20.5%，2024年掉到19.1%，2025年勉强回到19.6%，到了2026年上半年又跌到18.76%。上游原材料涨价、下游整车厂价格战疯狂压价，星宇夹在中间两头受气。

研发费用因为押注智能车灯暴增16%，财务费用又因汇兑损失由负转正，里外里一算账，利润就这么被蚕食干净了。

这恰恰是接班故事最扎心的底色。

周宇恒从2013年入厂算起，已经在公司浸淫了十三年。

副总经理、董事、副董事长，履历表上每一个台阶都铺得平平整整。

可真正的考验不在会议室里那些交接仪式的掌声中，而在毛利率跌破19%、股价腰斩、应届生被批量劝退的现实困境里。

“车灯女王”打下江山靠的是2004年砸下8000万利润从零搭建研发体系，靠的是拿下大众、红旗、华为问界M9这些硬仗。

那是真刀真枪拼出来的。

如今二代上位，第一场大考交出的答卷却是一份“增收不增利”的半年报，叠加一场人尽皆知的舆论危机。

有媒体测算，周晓萍的身家已经从巅峰时期的305亿缩水到191亿。

母子俩合计持股超过48%，这200多亿的市值蒸发，疼的不只是散户，更是自家账本。

话说回来，周宇恒主持过股东会，也在公司各个业务板块摸爬滚打多年。

问题不在于他有没有资格坐这个位置，而在于这场传承大戏的剧本，究竟是温情脉脉的“扶上马送一程”，还是老臣与新主的权力角力，外界不得而知。

但数据不会骗人，市场投票也不会留情面。

交接班从来不只是股权和头衔的转移，更是对逆风局驾驭能力的终极检验。

从教师到车灯女王，周晓萍花了三十年。

她的儿子能不能在增长失速、股价腰斩、舆论翻车的三重围剿中稳住阵脚，这才是故事真正的下半场。