中国再次让美国失望了！截至8月18日，美国联邦政府未偿还公共债务总额首次突破40万亿美元，达到40.05万亿美元。债务率突破120%，远超国际60%的安全红线。
 
美国国债突破40万亿，每5美元税收1美元还利息，中国从1.316万亿峰值砍到6334亿，黄金储备正式超越美债成全球第一大官方储备资产。

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8月18日，美国财政部账面上的未偿联邦债务余额正式突破了40万亿美元。从30万亿到40万亿，只用了不到五年。美国国债在不到10年内翻了一番。40.05万亿美元，比美国2025年GDP还多出近10万亿。每个美国人平均背债11.6万美元。债务占GDP比重达到122.6%，国际公认的主权债务安全红线是60%。
 
更吓人的是利息。2026财年前10个月，美国净利息支出已达1.17万亿美元。全年预计突破1.2万亿。平均每天烧掉30亿美元。联邦财政每入账5美元税收，就有约1美元要拿去偿还债务利息。利息支出已超过国防预算。
 
美国国债1981年才首次达到1万亿美元。从1万亿到10万亿用了约27年。从10万亿到30万亿用了约14年。
 
而从30万亿到40万亿，短短4年半。过去一年里，美债平均每天增加约79亿美元，即每秒增加约9.1万美元。
 
中国从2013年峰值砍掉一半多，日本也在跑。2013年11月，中国持有美债达到1.3167万亿美元的历史峰值。那是中国稳坐美国最大海外债权国的时候。
 
十年多过去，到2026年6月，中国持有美债已经降到了6334亿美元。创2008年9月以来最低。从2025年6月到2026年6月，一年时间抛售了980亿美元。从峰值算下来，砍掉了一半多。
 
日本也在跑。2026年6月单月减持264亿美元，持仓降至1.117万亿美元。英国减持87亿美元。三大债主一个月合计抛了610亿美元。海外投资者持有美债占比从2012年的约50%降至2026年的约30%，近乎腰斩。
 
桥水基金创始人达利欧在8月21日的专栏文章里给出了一个时间表，如果不改变现有轨道，债务危机“在三年内，上下误差两年”便可能到来。
 
卖出美债的钱去哪了？换成黄金了。中国央行从2024年11月重启增持黄金，到2026年6月已连续20个月加仓。截至6月末，黄金储备达7544万盎司。20个月累计增持超264万盎司，创下历史最长连续增持纪录。
 
2025年末，黄金在全球官方储备中的占比已升至27%，正式超越美国国债的22%，成为全球第一大官方储备资产。这是布雷顿森林体系解体半个世纪以来，黄金第一次夺回这个位置。
 
国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟说得很直白，连续20个月增持黄金，体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向。
 
中国黄金储备占比相比国际水平明显偏低，增持空间巨大。增持黄金既有助于增强人民币信用，也有利于推动储备资产多元化。
 
美国巨额债务积累类似于庞氏骗局，用更大规模的新债替换旧债。中国不想再玩这个游戏了。
 
全球储备资产正在经历一场结构性重置。中国减持美债换黄金，不是一次战术调整。当黄金储备占比正式超越美债时，这标志着全球储备资产的结构性重置，美元不再是“无风险的底线资产”，而是被降级为“一种需要分散配置的资产类别”。
 
真正的信号不是中国抛售了多少美债，而是中国第一个用行动宣告了“美元无风险”时代的终结。
 
过去几十年全球投资者愿意持有美债，是因为相信美国政府有足够的税收能力、经济增长空间和财政纪律来履行偿债义务。
 
可当债务占GDP比重冲破122%，当每5美元税收就有1美元还利息，当30年期美债收益率一度冲到5.31%创2007年以来新高，这套“相信”的基础正在被一层层抽掉。
 
黄金取代美债成为全球第一大官方储备资产。中国从1.316万亿砍到6334亿。20个月连续增持黄金。这些数字加在一起，说的是一件事：美元信用曲线正在长期下行，而中国是第一个提前确认这条曲线的人。
 
美国财政部每天公布的债务数字还在往上跳。40万亿之后，还有41万亿、42万亿、50万亿。彼得森基金会估计，如果不进行支出或税收改革，美国国债可能在6年内达到50万亿美元。
 
而中国央行还在继续买黄金。世界黄金协会的调查显示，45%的受访储备管理者计划在未来一年内增持黄金，创下该项调研的历史新高。
 
全球储备资产的洗牌，才刚刚开始。优质图文创作激励

40万亿美债的警钟已敲响，全世界准备好了吗？——潮新闻