科技股为什么会跌？

答案可能没有那么复杂：不是科技突然不行了，而是估值跑得太远了。
真正的市场大幅下跌，往往不是因为产业一夜之间失去前景，而是之前炒得太厉害，估值太离谱。
比如有些科技股，市盈率已经到了70倍、100倍，甚至200倍以上。寒武纪200多倍，中际旭创70多倍，中芯国际200多倍。
这些公司的业绩、产业前景，当然有值得肯定的地方。但问题在于：公司好，不等于什么价格都合理。
以英伟达为例，市盈率30多倍。
如果考虑国产替代、本土市场、技术突破这些因素，中国本土芯片企业比国际同行贵一倍，比如30倍给到60倍，我认为是可以讨论、可以理解的。
因为它有进口替代的逻辑，也有产业发展的溢价。
但问题是，现在很多公司的估值并不是高一倍，而是高出几倍，甚至更多。
这就已经不是简单的“科技溢价”了。
再看存储行业。
海力士、美光都是世界级存储龙头，估值长期都有自己的运行区间。相比之下，A股一些存储、芯片板块的估值却已经到了很高的位置。
所以一定要分清楚两件事：
科技创新是一回事，科技股在二级市场被炒到什么价格，是另一回事。
我们当然支持科技创新，也支持国产替代，更支持打破“卡脖子”。
但支持一个产业，不代表这个产业里的股票可以脱离估值规律。
再好的公司，也有自己的价格。
再好的产业，也要尊重价值规律。
所以这一轮科技股下跌，不能简单理解成“科技不行了”。
更准确地说，是：
科技没错，错的是过高的估值。
当价格远远跑在价值前面，最终的回归，本身就是价值规律的一部分。#宇树科技上市庆功照流出# #宇树中签者赚38万退出炒股群#