看到没在中国市场有什么的法系车企要回中国，要么找低成本供应链，要么找中国车企合作

看到没在中国市场有什么的法系车企要回中国，要么找低成本供应链，要么找中国车企合作。我们搞明白真正练出来的是中国高性价比的汽车供应链，哪怕你不在中国卖车，你也需要和中国汽车供应链保持深度合作

除开进不去的美国市场，从墨西哥到南美整个市场、日韩和东南亚市场、欧洲市场，随着中国供应链出海和本地化，中国品牌的供应链会打开除了北美之外的所有的市场，对日韩德法汽车产品形成深度的渗透（30%-50%的价值渗透），这个情况大概率会发生

法系车2026 上半年：离开中国、退守海外，还是躲不开和中国车的遭遇战

对于欧洲车企来说，这几年压力很大。德系三强至少在中国还有合资盘子可守，斯坦兰蒂斯和雷诺连守的地方都快没了。

中国市场对这两家基本归零，真正要命的是欧洲大本营和南美、非洲这些传统强势市场，被比亚迪、零跑们步步紧逼，特别是法系车的价位，正好和比亚迪相似。Part 1

法系车的上半年

● 斯特兰蒂斯：营收涨了 10%，利润全靠基数低和关税退税

◎ 斯特兰蒂斯上半年 2026 净营收 816.1 亿欧元，+10%；◎ 调整后营业利润（AOI）17.3 亿欧元，+221%，看着翻了几倍，可 AOI 率只有 2.1%。

◎ 净利润 6.70 亿欧元，去年同期是亏 22.56 亿，算扭亏，但这是把去年巨额重组和 BEV 减值消化完后的低基数结果。

◎ 出货量 295.8 万辆，+11%，区域分布很说明问题：北美 NAFTA 82.4 万辆（+27%）、扩大欧洲 139.9 万辆（+8%）、南美 47.2 万辆（+0.2%）、中东非洲 23.2 万辆（+3%）、亚太含中国 3.1 万辆（+7%）。

北美靠关税退税和库存撑起增长，欧洲是最大单一市场。可 Q2 单季，所有区域 AOI 率都为正，唯独「扩大欧洲」是 −0.6%，官方自己写的是 negative net pricing，价格战已经打到欧洲本部流血。

中国这一栏基本是零，2025 全年在华销量 4.3 万辆，市占率 0.2%；神龙汽车 5.15 万辆，较 2015 年峰值 71 万辆跌去 92%，广汽菲克早已破产清算。

● 雷诺：利润率高过预期，可达契亚在欧洲掉得狠◎ 雷诺集团上半年 2026 营收 302.52 亿欧元，+9.5%；◎ 营业利润 15.67 亿欧元，营业利润率 5.2%，比分析师预期 5% 高，但比去年 6.0% 低 0.8 个点；◎ 净利润 7.21 亿欧元，去年同期亏 111.43 亿（日产减值），也是扭亏。◎ 销量 116.51 万辆，−0.4%，几乎持平。

品牌拆开，雷诺品牌 82.95 万辆、+2.6%，达契亚 32.71 万辆、−8.1%，Alpine 0.85 万辆、+69.1%。

欧洲是雷诺的根本，PC+LCV 82.11 万辆，−1.3%。雷诺品牌在欧洲 52.88 万辆、+2.6%，排第二；达契亚在欧洲 28.40 万辆、−8.7%。南美巴西 6.39 万辆，摩洛哥 4.98 万辆、市占 37.8%，土耳其 6 月以 1.54 万辆居首，这些才是雷诺的护城河。

中国对雷诺同样归零。雷诺乘用车 2020 年就已停止在华销售，华晨雷诺金杯 2021 年破产，江铃新能源 2023 年雷诺董事全部退出。

现在只剩持股 25% 的易捷特，2025 年卖 2.71 万辆。有意思的是反过来借中国：Twingo E-Tech 用中国供应链，开发成本降 72%，30 家中国供应商贡献整车 46% 采购额。

中国车企的刀，砍在它们最疼的地方

● 比亚迪的定位从取代法系车开始◎ 比亚迪上半年在欧洲注册 13.07 万辆，+168.2%，市占率 2.4%，第一次追平特斯拉。

英国上半年中国品牌约 17.5 万辆、份额 15%；意大利 7.24 万辆、份额 6.1%，一年前才 3.8%。欧洲这个斯坦兰蒂斯和雷诺的大本营，正在被改写。◎ 南美更直观。

比亚迪巴西上半年 9.18 万辆，+71%，4 月单月 1.49 万辆登顶，超越大众的 1.48 万辆。雷诺巴西才 6.39 万辆。

斯坦兰蒂斯在阿根廷上半年出货 −3.3 万辆，官方点名就是中国新进入者施压。南美这块它们经营几十年的生态位，正被比亚迪的卡马萨里工厂和零跑的拉美网络撬动。◎ 非洲数据偏弱（非洲有挺强的二手车交易，新车本来就不多）

雷诺在摩洛哥还握着 37.8% 份额、土耳其 6 月第一，传统强势市场没那么容易丢。但海湾国家出货 −50%，证明中国品牌在中东也不是没有存在感。

● 唯一的增长点：斯特兰蒂斯抱住零跑两家都在找新引擎，斯坦兰蒂斯还是有先见之明，选了投资零跑，这比投资现在来看神来之笔。2023 年 10 月砸 15 亿欧元买下零跑约 20% 股权，合资公司零跑国际 Stellantis 占 51%、零跑 49%，大中华区外销售制造全归它，还并表进斯坦兰蒂斯。成效已经显出来。

零跑在欧洲依托 Stellantis 网络，18 个月铺了 800 多个网点，上半年欧洲出货约 6 万辆，去年同期才 1.3 万辆，+360%。

意大利连续 6 个月纯电销量第一，德国 B10 月销过千挤进中国品牌前三。B10 要在 2026 Q4 于西班牙萨拉戈萨 CKD 投产，欧宝纯电 SUV 将直接用零跑平台。

中国品牌借 Stellantis 的渠道和工厂落地欧洲，Stellantis 借中国品牌的低成本电动车补上自己最缺的平价纯电产品线。

零跑国际 2025 年营收 8.09 亿欧元、+462%，已经连续两年盈利。对斯坦兰蒂斯来说，这是在中国归零之后，唯一看得见的增量。

雷诺跟吉利的合作也有先见之明，2024年5月，双方成立动力总成合资公司 HORSE Powertrain，总部伦敦，雷诺和吉利各持股45%，沙特阿美后来入10%，年产能500万套动力总成，在全球有17座工厂、5个研发中心，年营收冲150亿欧元，客户覆盖雷诺、吉利、沃尔沃等。

把发动机和混动这种核心部门直接合资，在传统车企里少见。2026年2月它拿出 H12 Concept 混动发动机，热效率44.2%。

整车层面，两家在韩国和巴西两头落子。◎ 韩国那边，吉利2022年入股雷诺韩国34%，用 CMA 平台造出 Grand Koleos，把雷诺韩国市占率拉到4.2%。

◎ 巴西更激进，2025年11月双方合资建厂，砸51亿元，基于吉利 GEA 架构的两款车2026下半年上市，EX5 已登顶巴西C级纯电SUV。

新一代科雷傲直接长在吉利星越L平台上，业内叫它"反向套壳"。吉利用了雷诺的渠道和工厂出海，雷诺借了吉利的平台和三电。

● 重新来中国，中国零部件，成了欧洲车企低成本造车的救命稻草雷诺不在国内卖车，却把研发中心扎进上海和杭州。斯特兰蒂斯在欧洲被电动化成本压得喘不过气，却把神龙武汉工厂抬成全球供应链枢纽，中国零部件，是压低造车成本最现成的解法。

雷诺Twingo E-Tech纯电小车，在中国22个月开发完成，价格压到2万欧元以内。开发成本降72%，模具成本降31%，零部件采购成本降29%。30家中国供应商吃下整车46%的采购金额，电池用宁德时代，电机用上海电驱，玻璃用福耀，外饰用敏实。

2024年雷诺把在华采购交给柏赵彭，上海ACDC成了指挥中心：只和能拍板的人谈，定点平均9周；优先用已在量产的成熟件，省掉开模周期。雷诺的目标，是每辆车再砍400欧元成本。