两张图让你看懂贵州茅台贵不贵？
1.首先我们看看历史的利润增速图：
2014年报和2015贵州茅台的净利润增速仅仅1%，同样的2025年报为负且2026年一季度也仅仅1%。
2.再看看两个时间节点的市盈率，2014年5月21日应该是一季度财报出来之后的时间贵州茅台的估值是10.28，而那现在的估值是22.08，也就是PE TTM 10 VS 22，这样现在我都感觉800~1000的建仓目标价了.....当然，考虑到市场资金利率变动和股息分红的保护，1200~1300建仓或许是比较合适的目标价......十年前股市里10倍PE锚定的是那时3.2%～3.5%的全社会无风险利率，那时贵州茅台股息率大概2.5%～2.8%之间，还低于无风险利率。十年后的今天，贵州茅台股息率微微增长到3.5%左右，但是整个股市锚定的十年期无风险利率大幅降低到了1.8%左右，茅台股息率的一半。

但是，历史不会总是相同，但是具有极大的参考意义，特别是对于经典传统企业。再好的生意也不能贵，03-05，12-16茅台的估值都比现在低，有很多不错的公司估值比那时候低多了，现在还期望茅台的，不过是消费牛市的余晖罢了，就跟2012年中周期股的爆涨一样，那是最后一涨，对应的是2024.9.24——10.8白酒消费医疗的暴涨。