石化化工/新材料，详细分析10家有代表性的企业：

1. 万华化学：国内化工新材料综合龙头，MDI全球市占率领先，持续向尼龙12、高端聚酰胺等特种工程塑料延伸，打破海外垄断。一体化化工基地构筑成本护城河，研发投入行业领先。2026年行业供需改善背景下，盈利中枢有望系统性抬升，是新材料国产替代核心标的。

2. 东方盛虹：上半年净利润同比暴增超10倍，炼化一体化+新材料双轮驱动。拥有1600万吨炼化装置，EVA、POE等高附加值产品持续放量，"油头煤头气头"三路线灵活调配抗周期能力强。海外产能退出+国内降油增化政策下，大炼化格局长周期优化。

3. 卫星化学：全球稀缺的C2+C3双轻烃一体化企业，上半年净利润同比增127%。轻烃路线成本显著优于石脑油，高油价周期下盈利弹性放大。自主攻克POE催化剂技术打破海外垄断，SAP产品打入全球头部供应链，绿色工艺契合双碳政策。

4. 恒逸石化：国内炼化一体化龙头，聚酯全产业链布局完善。上半年净利润预增23倍以上，受益于海外产能退出和产品价差走阔。文莱项目具备低成本优势，下游涤纶长丝需求温和复苏，叠加行业反内卷推动竞争格局改善，盈利修复确定性强。

5. 滨化股份：上半年净利润同比增208%，Q2单季同比暴增1175%。碳三碳四项目全面投产，环氧丙烷等产品受益于行业景气回升。港股上市后推进"北鲲计划"，向高端电子化学品和绿色能源材料转型，传统氯碱业务提供稳定现金流支撑。

6. 贝特利：前三季度净利润增幅上限超50%，横跨电子材料与化工新材料双赛道。产品覆盖导电材料、有机硅材料和涂层材料三大板块，下游需求回暖+产品结构优化驱动业绩高增。新材料国产替代空间广阔，是细分赛道高弹性标的。

7. 有研新材：上半年净利润同比增41%，机构预测全年净利增幅有望超68%。主营高纯金属靶材、稀土材料、特种红外光学及生物医用材料，10月13日披露三季报。半导体材料国产化率不足30%，进口替代空间巨大，是战略新材料核心平台。

8. 东岳硅材：上半年净利润同比增9倍以上，有机硅行业主要产品价格上涨，原材料工业硅采购成本下降，毛利率大幅提升。一体化产业链优势突出，下游新能源汽车、5G基站、AI算力液冷等新兴应用持续释放需求，出口端全球产能向中国集中。

9. 富祥股份：前三季度预计净利润3.5亿至4.3亿元，大幅扭亏。锂电池电解液添加剂量价齐升，新能源业务成为核心增长引擎。医药制造业务订单稳定，合成生物蛋白项目推进，多条业务线共振。锂电材料景气度回升，业绩修复弹性显著。

10. 兴发集团：国内精细磷化工龙头，布局稀缺红磷产品。AI算力扩容带动800G/1.6T光模块普及，磷化铟作为高速光芯片核心衬底需求爆发，上游电子级高纯红磷长期被海外垄断，日企收紧对华配额带来供给风险，国产替代紧迫性强。

注意：以上均为信息梳理，不构成投资建议！