格力电器半年报点评。
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格力电器公告，2026年上半年营业收入893.98亿元，同比下降8.15%；是近六年以来的最差表现。

单看二季度，营收仅465.9亿，同比下滑16.8%，是近9年以来二季度的最差成绩。
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归属于上市公司股东的净利润132.78亿元，同比下降7.87%，2025年同期为144.12亿元；

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润127.07亿元，同比下降8.89%。

单看二季度，归母净利润71.95亿，同比下滑15.4%，为近五年以来的最差情况。
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经营活动产生的净现金流下滑33.6%。

其中，销售商品收到的现金下降17.22%，购买商品支出的现金下降15.67%。

公司拟暂不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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2026上半年空调线上销售额同比下降25%、线下同比下降17%，行业内销量约下降6%！

主要原因：地产疲弱+国补退坡+铜价涨33%…….

上半年格力内销主营收入同比增长1.9%。

内销毛利率从34.56%下降到31.94%，整整下降了2.62个百分点。

外销主营收入同比下降21.98%。
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总结：空调走下坡路，而新的增长点始终没有长出来。

高分红、低估值、强现金流、回购……..

但是解决不了增长的问题。

50 －100亿回购，大股东减持、其实暗示中报不好！

50 －100亿回购，虽然可以托举一段时间，但是改变不了主业走下坡路的事实！
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