华工科技中报点评：光模块故事吹得热闹，主业盈利原形毕露！

华工科技发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入78.22亿元，同比增长2.53%；归属于上市公司股东的净利润11.86亿元，同比增长30.17%。
注：公司Q2净利润5.48亿，Q1净利润6.38亿，Q2净利润环比下降14%；扣非净利润仅同比+2.42%。
嘴上高喊800G、1.6T批量交付，3.2T、6.4T持续迭代，顶着光模块核心标的光环，结果营收几乎停滞，扣非基本原地踏步，二季度利润直接环比下滑。
之前全网吹的春节连夜加班扩产，难道赚的钱全都变成加班费？
绑定华为供应链的预期炒了一轮又一轮，实际业绩却是跟着华为混，三天饿九顿。
账面好看的归母高增速，更多是非经常性收益撑场面，真实主业造血能力远不及市场预期。赛道故事再好，最终还是要拿扣非业绩说话。只是可怜节节高的散户数量！