早就说过，外卖不是一门好生意，看看外卖大战的三家，利润跌成啥样了。阿里发布了2025年第四季度财报，净利润156.31亿，同比大跌66%，比腰斩还厉害。再看京东，第四季度直接亏损27亿元，去年同期盈利99亿元。全年净利润196亿元，大跌52%。最惨的估计就是美团了，2025年预计亏损233至243亿元。 本来在餐馆吃一份20元的快餐，只有餐馆赚利润。搞成外卖后，变成了餐馆，平台，外卖员三方一起来分利润。20元的快餐，利润就那么多，怎么分？就看谁强势了。一般是平台最强势，很多餐馆做外卖，完全是为了走量，根本不赚钱。至于外卖员，平台有严苛的规则，动不动就扣钱。 之前很多外卖员，做餐饮的都抱怨，说他们都被“压榨”，平台都不赚钱，钱去哪里了？那是因为钱都花去打广告了，打补贴了。后面把其它对手都打死了，只剩下美团和饿了么。再到后面，饿了么也不行了，美团份额持续提高，那它就开始赚钱了。 所以，外卖只有一种情况能实现盈利，那就是一家独大，没有了对手，比如之前的美团。没有了挑战者，就不用搞补贴了，营销费用也减少了，这样就赚钱了。 阿里和京东的利润就被外卖拖累了，不过，他们投入巨资搞外卖补贴，据说最终目的是为了即时零售，为了反哺电商。但好像效果不大吧，第四季度阿里电商业务收入同比仅增 1%。 外卖就是外卖，有多少人会在点外卖的时候，再去买个零食，买件衣服，买个护肤品？这个值得观察。但是，外卖大战这样打下去，对这几大来说，压力也很大。所以，还要不要继续打下去呢？