马斯克的SpaceX要上市了，很多人对SpaceX的印象还停留在搞火箭发射，其实它早就不是当年那个单一业务的公司了。
自从收购了xAI之后，它已经变成了集火箭、卫星、上网、人工智能、芯片于一身的全能科技巨头。
它的目标估值区间为1.75万亿—2万亿美元，计划募资750亿美元，这可是人类史上最大规模的IPO之一。
一旦成功在纳斯达克上市，马斯克就会同时拥有特斯拉和SpaceX两家全球前十市值的公司。
这样一场轰动全球的上市，普通人能参与吗？它的1.75万亿—2万亿高估值到底站不站得住脚？
2万亿估值很多人看到1.75万亿—2万亿美元的估值都会困惑，这么高的估值到底是凭什么算出来的。
SpaceX是2002年成立的，最开始马斯克投入了约1亿美元，那时它还只是一家专注于火箭发射的小公司。
2021年的时候，它的估值约为1000亿美元，还没进入全球顶级科技公司的行列。
到了2025年底，它的估值达到8000亿美元，四年时间翻了八倍，增长速度超出很多人的预期。
2026年2月2日，SpaceX完成对xAI的全资收购，估值大幅跳跃至1.25万亿美元，现在IPO目标估值区间为1。75万亿—2万亿美元。
它的1.75万亿—2万亿美元估值，主要依靠三个核心业务板块支撑，这也是机构测算的核心依据。
星链卫星上网业务是目前最赚钱的部分，用户数量多，利润也高，2025年营收达114亿美元，EBITDA利润率高达63%，有机构测算，这一块业务单独的价值就有5000亿美元。
航天主业猎鹰九号的表现也很亮眼，目前占据了全球75%以上的商业火箭发射量，在行业内有着明显的优势。
再加上星舰项目和未来的火星计划，让它的发展充满了想象空间，也给估值加了不少分。
xAI的加入，直接给SpaceX的估值增加了2500亿美元。
虽然xAI现在还处于烧钱阶段，2025年亏损64亿美元，直接吞噬了星链产生的全部利润，暂时没有找到明确的盈利方式，但依然被看作是未来的重要增长点。
SpaceX的市销率现在有108倍左右，这个数据放在行业里非常突出，能直观看出它的估值热度。
当前标普500当中最贵的股票是PalantirTechnologies，这是一家数据分析和AI软件平台公司，它的市销率在70到87倍之间。
大家比较熟悉的英伟达，市销率目前在20到23倍之间，和SpaceX差距很大，能看出后者估值的夸张程度。
有人解释说，市场上找不到可以完全和SpaceX对标的公司，只能把它的各个业务板块拆开来分别对标。
这样来看它的高市销率也有一定道理，毕竟它横跨了航天、AI、卫星等多个前沿领域。
除了业务板块的支撑，资本的炒作和大家对马斯克的认可，也在一定程度上推高了它的估值。
大家看好太空加AI的未来，也相信马斯克的执行力和创新能力，这种信仰也成为估值的一部分。
毕竟马斯克过往打造了特斯拉这样的巨头，大家愿意相信他能把SpaceX也打造成下一个行业标杆。
这次IPO这次SpaceX的IPO轰动了全球，无论是投行参与度还是规则调整，都和平时的超级IPO不一样。
全球顶级投行都联手参与承销，包括摩根大通、高盛、摩根士丹利等，能看出整个资本圈对这次IPO的重视程度，也侧面印证了它的热度。
马斯克这次做出了一个不寻常的决定，计划拿出30%的IPO份额分给散户，这在超级IPO中非常罕见。
平时这种级别的超级IPO，分给散户的份额最多只有5%到10%，30%的比例可以说是史无前例。
不过大家也不用太期待，普通的海外投资者还是很难买到这些份额，想参与进去并不容易。
纳斯达克为了SpaceX，特意修改了新股纳入指数的规则，这也是前所未有的举动。
纳斯达克于2026年3月31日正式批准引入“快速纳入”机制，市值位列纳斯达克100指数成分股前列的新上市公司，通常可在上市交易15天后获得纳入资格，此前需等待至少三个月。
这个规则的修改，意味着万亿级的指数基金必须被动买入SpaceX的股票，这大概率会让它的股价在短期内被瞬间推高。
股价被推高的同时，波动也会变得特别大，毕竟体量太大，资金的进出都会带来明显的波动。
很多关注资本市场的人都在盯着这次IPO，想看看它上市后股价会有怎样的表现，会不会打破历史纪录。
毕竟这是人类史上最大的IPO之一，它的后续走势，也会影响整个科技板块和资本市场的情绪。
高估值背后虽然SpaceX的IPO热度很高，受到资本的疯狂追捧，但我们也得理性看待它背后的风险。
路透社报道，SpaceX于2026年4月2日向SEC秘密提交IPO申请文件，计划5月公开招股书，6月启动全球路演，目标在7月前于纳斯达克挂牌，文件中明确提到了相关风险。
包括火星基地在内的一些项目，依赖的是还没有得到验证的技术，这些技术能不能实现商业上的可行性，现在还不好判断。
这也意味着，这些项目未来可能会面临技术瓶颈，无法达到预期的商业效果，进而影响公司的估值。
马斯克本人也是一个重要的风险点，他的一句话、一个态度，都有可能影响到这家万亿市值公司的股价。
华尔街从来没有见过这么大体量，又和美国政府关系这么紧密的IPO，也没有见过这么有影响力的创始人。
这种特殊性，也让SpaceX的股价更容易受到各种因素的影响，不确定性比较大。
它的高估值已经透支了未来的部分增长预期，一旦业务发展不及预期，估值可能会出现大幅回调。
这次IPO也改写了整个资本市场的规则，纳斯达克的快速纳入政策，可能会影响后续其他超级IPO的安排。
万亿级指数基金的被动买入，也会改变科技板块的资金流向，对整个市场产生连锁影响。
很多投资者都在观望，既想抓住这次可能的机会，又担心被高估值和波动带来的风险波及。
结语SpaceX这场1.75万亿—2万亿美元估值的IPO，无疑是今年资本市场最大的一场狂欢之一。
它既是马斯克商业帝国的又一次扩张，也是资本对太空和AI未来的一次豪赌。
到底是难得的投资机会，还是虚高的泡沫，现在还无法下定论，只能慢慢观察它的后续表现。
