2023年4月的东京，很少远行的沃伦·巴菲特接受了《日本经济新闻》的独家专访。当被问及对未来几十年的判断时，这位老投资人抛出了一句被反复援引的话，无论再过20年还是50年，日本和美国的股市体量都会比现在更大。

这句话之所以在全球财经圈激起层层涟漪，并不只是因为它出自＂股神＂之口，更因为在他列出的清单里，同样跻身全球经济前三的中国被有意无意地留在了话题之外。

伯克希尔权益投资组合年末公允价值约2740亿美元，前五大持仓（美国运通、苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙）占比约七成，公司持续小幅减持苹果，几乎清仓亚马逊，推动现金积累。

日本方面的布局同样精心，从2020年8月首次建仓五大商社起步，一路加码到接近上限。这种偏爱并不是单纯的看多，其中夹着一套精巧的资本套利逻辑，通过发行低息日元债券锁定成本，再拿到商社股票稳定的分红回报，中间的息差本身就是一笔可观的收益。

换个角度看，把美国老品牌与日本商社放在同一个篮子里，其实是把巴菲特一生偏爱的＂消费+资源+金融＂三驾马车绑得更紧了。这份偏好里有情感的成分，也有会计报表的算计。

至于中国没有被点名，与其解读成看空，倒不如理解为伯克希尔的投研体系一直没有真正跨进中国主战场，除了早年在比亚迪身上的经典一笔，他几乎没有系统性触碰过A股与港股的核心资产。

2026年5月2日，美国中部小城奥马哈再度成为全球资本市场的焦点，与过去六十年不同的是，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会的台上第一次没有了沃伦·巴菲特的身影，这位95岁的＂股神＂仍以董事长身份列席台下，但备受瞩目的问答环节全程由新任首席执行官格雷格·阿贝尔主导。

财报显示，伯克希尔在该季度内总收入达到936.7亿美元，较去年同期增长4.4%，营业利润同比增长17.7%达到113.5亿美元，净利润猛增107.9%达到101.8亿美元，现金储备在第一季度达到了超过3970亿美元的规模，创下纪录新高。

公司已连续第十四个季度净卖出股票，当季股票卖出规模241亿美元，买入规模159亿美元，同时自2024年以来首次重启自家股票回购，计入短期国债应付款项后，伯克希尔现金及短期国债规模创下3811亿美元历史新高。

截至2026年3月31日的一季报显示，伯克希尔的股票投资约61%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙与可口可乐五大持仓，值得关注的是，伯克希尔于2025年第三季度首次建仓谷歌-A，买入约1785万股，季末持仓规模约43亿美元，占投资组合1.62%，这是近三年来伯克希尔在科技板块最大的一笔新增仓位。

阿贝尔称，伯克希尔现金储备不断攀升，现已拟定一份收购备选企业名单，只要估值合理，会择机部分入股或全资收购，这位新任CEO已着手推行变革，提拔与自己深度共事的高管副手，并进一步加码伯克希尔在日本的资产布局。

市场看得很清楚，自2025年5月巴菲特正式宣布退休至2026年4月底，伯克希尔A类股累计下跌约13%，而同期标普500指数上涨约26%，两者差距接近40个百分点。

国家统计局在2026年7月15日给出了最新数据，初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%

分产业看，第一产业增加值31522亿元，同比增长3.7%，第二产业增加值250473亿元，增长3.9%，第三产业增加值413709亿元，增长5.2%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。

上半年，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.3%，分别快于全部规模以上工业增加值3.9和7.9个百分点

分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长48.5%、39.3%、28.0%，1到5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31440亿元，同比增长18.8%。

这些数字堆在一起，勾勒出的是一条从制造大国向制造强国爬坡的清晰路径。3D打印近五成的增速、锂电池近四成的扩张、工业机器人近三成的放量，每一项都直接击中了外界对中国产业升级的疑问。

上半年，服务业增加值同比增长5.2%，其中，租赁和商务服务业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，住宿和餐饮业增加值分别增长11.9%、10.7%、6.7%、5.0%，1到5月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长6.6%。

信息技术类服务业增速冲到两位数，说明数字经济已经从概念落到了账本上。来自国际权威机构的评价则从另一个维度印证了这份成绩单的成色。

国际货币基金组织在2026年7月8日发布的《世界经济展望报告》更新版里，把当年世界经济增长预期下调0.1个百分点至3.0%，与此同时把中国经济增长预期上调0.2个百分点至4.6%。一升一降之间，全球产业链上谁在做加法、谁在做减法一目了然。

世界银行随后发布的中国经济简报里也提到，今年前5个月中国高技术产业投资同比增长4.5%，高技术制造业出口额同比增长近31%，人工智能相关的国内外需求正在给这条赛道持续加燃料。产业上还有另一个容易被忽略的信号。

世界经济论坛在2026年6月下旬更新的全球灯塔工厂名单中，新增的16家里有一半坐落在中国，这个代表着智能制造最高水平的评价体系，中国的入选数量早已稳居全球第一。

把这些散落的数据串起来，能看出一条完整的证据链，中国的强大不是靠预言书写的，而是靠一条条产线、一款款新能源汽车、一片片集成电路、一座座灯塔工厂堆出来的。

回到那个被反复咀嚼的问题，20年后、50年后中国会怎样。答案其实并不需要外来者代为宣告。

日本的商社体系、精密制造依旧是全球产业链的重要节点，美国的资本市场与科技创新也仍具号召力，但产业主导权的天平正在向东方倾斜。

当伯克希尔把四千亿美元现金放在国库券里静观其变时，中国的高技术制造业正以两位数的速度奔跑，灯塔工厂在版图上不断加密，国际机构的报告一份接一份把上调符号送到了中国名字前面。

那句关于20年和50年的预言，或许字面上没有中国的位置，事实上却已由中国自己写出了最响亮的那一页。

参考文献

国家统计局，《2026年二季度和上半年国内生产总值初步核算结果》，2026年7月15日发布。新浪财经，《账面现金逼近4000亿美元，阿贝尔首秀定调伯克希尔未来：不分拆、不剥离、不因AI而AI》，2026年5月4日刊发。