现在回头看蚂蚁2020年上市前一刻被叫停的事，根本不是单一因素导致的。当时招股书都发了，估值冲到2万多亿，不少人等着打新赚一波，结果上市前3天直接官宣暂缓，整个市场都懵了。导火索就是马云在外滩峰会上那番发言，直接怼国内银行是当铺思想，说巴塞尔协议是老年人俱乐部，甚至放言中国金融没有系统性风险，因为连完整的系统都没有，相当于直接戳到了监管的底线。更深层的问题其实早就埋着，当时蚂蚁靠30亿的资本金，通过资产证券化反复循环放贷，杠杆直接拉到上百倍，一旦出现大面积坏账，风险完全兜不住，本质是借着科技的名头搞监管套利，把自己从持牌金融机构的责任里摘出去。之前一直走流程没卡，是因为前期还在按常规互联网平台上市的标准审核，直到那番公开讲话把矛盾摆到台面上，监管才直接出手，把这个潜在的系统性风险直接摁在了上市前。