2026年以来，美债利率不断走高，可中债利率则下跌；中美利差又有扩大，这背后的关键因素是AI的基建投资。美国也开始大搞基建和房地产，这也是拉升GDP最好的手段，但这背后也有副作用。用海量的钱去修数据中心，且不考虑能否产生回报。利率越低，这种盲目搞基建就越疯狂，无效和过剩产能必然是很多的。这不仅没有带动美国传统经济，反而让传统经济更差了，尤其是美国2026年消费对GDP的贡献很低。
我国在AI科技方面的方向还是很明确的，不盲目烧钱，不搞不切实际的“军备竞赛”，还是走自己的路，包括deepseek的降本增效，华为“韬定律”等就是典型。当然，我们也看到了7月民间投资增速是-9.4%，我们的压力也很大，改善收入分配制度，恢复实体经济的消费领域，这也是我们希望的。