从亏损191亿到单季狂赚333亿，长江存储只用了三年。
8月21日晚，上交所受理了长江存储科创板IPO申请，拟募资330亿元。
翻开招股书，几个数字很难不让人多看两眼。
第一个信号，是业绩的爆发。
2023年公司还净亏191.81亿元，2024年扭亏赚67.71亿元，2025年再增至142.11亿元。
到2026年一季度，营收470.42亿元，归母净利润333.79亿元，一个季度就顶过去两年多。
第二个信号，是位次的跃升。
按TrendForce数据，今年一季度公司NAND Flash出货量和销售额均为全球第三、中国第一，跻身第一梯队。
一季度毛利率76.77%，与SK海力士基本持平，说明高景气周期里运营杠杆被充分释放。
第三个信号，是技术的底气。
从Xtacking 3.0到4.0，公司是全球首批做出200层以上3D NAND的企业，累计授权发明专利5611项。
当然也别只盯着数字。
存储行业周期性强，价格一旦回落，叠加庞大的折旧摊销，盈利波动风险不小。
招股书还把地缘政治摩擦列为首要警示。
这份成绩单是行业超级周期与国产替代共振的结果，能不能穿越周期，才是真正的考题。