比HBM还猛！磷化铟（InP）衬底缺口70%，涨价直接看到2028年🔥
AI光模块的“地基”炸了：2英寸衬底从800刀干到3000刀，翻了2倍+。设备排到2028、日本卡红磷、良率不到40%，四道门槛把小厂全挡死。
大A真玩家
云南锗业：中军，2-6英寸量产，有订单有资源。
光智科技：自己搞高纯铟/磷，锁成本，垂直一体化。
海川智能：跨界买技术，绑AAOI海外建厂，弹性大。
博杰：参股拿单，走联营路线。
兴业：直接收购成熟团队进场。
提醒：PPT转型的别碰，只看“良率+认证+实单”。这波是长周期紧缺，不是一日游。
