出口暴涨19.6%！印媒狂喜庆祝，背后的真相却让人笑不出来。
随着7月出口冲上442亿美元，印度的贸易赤字竟同步飙到319.8亿美元，直接创下半年新高！
卖得越多亏得越多，所谓的“印度制造”崛起的真相，不过是替别人打工：手机出口虽然冲到了第一，但核心芯片和屏幕全靠进口，本质上依然是个“组装大车间”！

出口增长19.6%——这个增速在全球主要经济体中确实很高。但出口增长的同时，进口也在增长，而且进口的增速和规模都超过了出口。说明印度制造业的竞争力在提升，但同时印度国内的需求也在快速增长。如果印度能够逐步减少对进口的依赖，贸易逆差可能会逐步缩小。但目前来看，逆差扩大说明印度还远未实现“自给自足”。

电子产品已成为印度第三大出口类别。手机从2014-15财年的第153大出口商品，跃升为当前的第一大出口产品。手机从第153位跃升到第1位，这个跨越幅度确实很大。PLI政策在手机制造领域的成功，说明印度确实可以通过政策工具在特定产业实现快速增长。数字经济的占比上升到GDP的14%，说明印度正在从传统经济向数字经济转型。

印度在手机组装领域确实取得了显著进展，但在核心零部件、芯片、显示面板等领域的依赖仍然严重。如果把一台手机的供应链拆开看，印度目前更多是在做“组装”环节，核心部件仍然依赖进口。如果印度不能在核心零部件领域实现突破，贸易逆差的问题可能会持续存在。

出口在增长，逆差也在扩大——说明印度确实在卖更多东西，但也在买更多东西。如果进口增速持续高于出口，那印度的贸易逆差可能还会继续扩大。