贡茶不是已经倒闭了吗？

更年轻的朋友就更加摸不着头脑了贡茶是什么？一种茶叶吗？更年轻的朋友甚至连这个名字都没听过。

可就是这个被遗忘的品牌，刚以42亿的价格被私募巨头贝恩资本收入囊中，从奶茶祖师爷到无人问津，它到底经历了什么？

在国内，它确实快被忘干净了，2024年11月，贡茶在上海的运营主体正式注销，巅峰时期那750家开在一二线商圈的门店，如今在热门商圈几乎绝迹。

成都街头搜一下，挂着贡茶招牌的店不到20家，美团上总府店、春熙路店全显示歇业。

一个曾经定义了奶盖茶品类的品牌，就这么灰溜溜地退出了全球最大的茶饮市场。

可就在这片废墟上，贝恩资本甩出了6.35亿美元折合人民币42.85亿元。一个在中国大陆几乎清零的品牌，凭什么值这个价？

答案得从贡茶的“死法”和“活法”两个维度去找。

先看它是怎么在国内“死”掉的，贡茶的溃败，根源在两个字名字。

在中文里，“贡茶”指的是古代进贡给皇室的茶叶，属于公共领域的通用名词，根据商标法，这种词无法被任何一家企业独占注册。

正牌贡茶火起来之后，“御合贡茶”“至尊贡茶”各种山寨品牌遍地开花，仿冒门店在装修、产品、定价上高度复刻正品，高峰期全国打着贡茶旗号的山寨店多达数千家，比正牌门店还多好几倍。消

费者根本分不清真假，喝到劣质奶茶的愤怒全算在了“贡茶”这个招牌上。品牌资产被稀释得一塌糊涂，真身反被李鬼淹没。

光名字吃亏还不够，贡茶的运营模式更是雪上加霜，为了快速回笼资金，总部搞了一套“区域授权加盟”把全国市场切成若干块，每块的独家经营权卖给不同的代理商。

听起来像快速扩张的妙招，实际就是“分封制”。各个代理商各自为政，同一款奶盖茶在不同城市能差出十块钱。品控更是一言难尽，这家店浓那家店淡，消费者买奶茶跟开盲盒似的。

2017年之后，喜茶、奈雪这些新茶饮品牌开始疯狂迭代产品和营销方式，贡茶呢？深陷在“分封制”的泥潭里动弹不得，根本无力应对。等它回过神来，国内市场早就换了天地。

2012年，贡茶进了韩国。

2014年，韩国私募基金Unison Capital收购了贡茶韩国业务，反过来在2017年拿下了品牌全球总部的控制权。

2019年，美国私募TA Associates以2.88亿美元全资收购贡茶，从台湾到韩国再到美国，这个品牌的控制权完成了一趟“流浪地球”式的资本迁徙。

到2026年，贡茶在全球33个国家和地区开出了近2200家门店，光美国就有约240家，还计划2028年冲到500家。

2025财年营收2.17亿美元，同比增长14%，EBITDA约7000万美元。90%以上的收入来自大中华区以外。

这就是贝恩资本掏42亿的逻辑它买的不是那个在中国倒闭的贡茶，而是一个在海外33个国家站稳了脚跟、年营收超14亿、还在增长的茶饮连锁网络。

但你得想深一层，2019年TA Associates买下贡茶时才花了2.88亿美元。七年时间，2.88亿变成6.35亿，翻了120%。今年3月市场传出的估值还是20亿美元，到8月落槌只剩6.35亿。

这中间蒸发掉的140亿人民币，是市场对贡茶未来预期的修正，还是竞购方趁机压价的结果？

贡茶42亿被卖 台式奶茶大洗牌