随着最近行情的萎靡，尤其是科技股的持续大跌，红利一时间好像又成为了大家心里的诺亚方舟，毕竟在22-24这三年的熊市里面红利就是最靓的仔。

在6月中的时候，红利低波还被人骂绿利高波，尤其是6月底一天跌3%的时候，骂声更是铺天盖地。

现在一看骂的最狠的时候确实就是低点，那个时候我一个私募大哥说红利周K碰到120周线就是可以介入的位置，现在一看，大哥能不能再给我一次机会，这次我肯定抓住。

我真的是看着红利一步一步封神的，因为2021年年初的时候，我就看到有个大佬说红利可能是未来几年的胜负手。

打开K线看了一眼，我超威，被医药消费创业板吊打的指数有啥好胜负手的，结果后来啪啪打脸，不过所幸也因为比较早听到红利，所以23年就开始调仓过去了，所以一直没受什么伤。

时过境迁，没想到924已经是两年以前的事了，红利在这场牛市里面整整跑输了两年，不过目前来看，似乎又有回到舞台中央的样子。

那么，现在是不是买入红利的机会呢？我觉得布局红利最好的时点已经过去了，以我浅薄的技术分析视角来看，在这个位置不是大笔买入的点位，可能等个回踩再介入是一个更好的选择。

红利到底是什么样的资产？

经过这么些年的演绎，可能大部分人都知道红利是什么样的一个东西了，不过可能还是有一些新来的小白不太明白，这里简单介绍一下。

红利是一个牛市大幅跑输，熊市大幅跑赢的投资品，你能够指望上的就是他每年给你一个5%的股息率。

至于红利到底要不要配，我拿个数据你就明白了，就是红利指数的股息率减去十年期国债收益率的利差，这个利差越大说明红利的性价比越高。

需要注意的是，红利和成长是A股里方向相反的两种风格，轮动周期大约五年，截至今年7到8月，红利相对科技的估值已经进入周期底部。

当然，这也不是说红利一定涨，科技一定低，不过我始终认为红利更适合当作底仓长期配置，在组合里放一部分，然后少去管它。

定制的红利基金

说完红利的大方向，再聊两只晖哥觉得很有意思的基金，一个是景顺长城沪港深红利成长低波，另一只是东方红红利低波，这两个基金跟踪的都是定制指数，也就是基金公司和中证指数公司合作，专门为自家产品编制的指数。

作为资管机构，基金公司对于投资的视角可以让指数公司编制更好的指数。

就拿红利来讲，标准的红利指数只看股息率，有些公司股息率高，是因为盈利恶化、股价大跌被动抬高的，这就是常说的股息陷阱，所以定制指数都在想办法解决这类问题。

比如景顺长城这只沪港深红利成长低波指数的思路是加成长因子排雷，这个指数是一个AH两地指数，可以同时在A股和H股里面选股，并且在股息率之外还会考虑盈利增速和增速的稳定性，最后再挑波动最低的100只。

东方红的思路则是通过预期股息率这一个指标来排除股息陷阱，先看过去三年扣非ROE的均值减去标准差，把排名后30%的剔除，相当于同时惩罚盈利低和盈利忽高忽低的公司，再要求连续三年分红，最后选过去五年波动最小的100只。

业绩上两只各有长处，不过显而易见的是，这两只基金长期业绩远比单纯的红利指数要更好一些，无论是回撤还是夏普，都要优于纯指数。

另外，景顺长城这只基金还有硬性的分红要求，合同约定季度分红，成立7年分了23次，也就是说，你甚至可以单独拿一个账户买入这个基金，就当买了一个时不时分红的理财产品，每年拿分红当零花用。

不过，定制指数也有需要留心的地方，那就是它的历史通常比较短，很多宣传里的长期业绩其实是回测出来的，规则越复杂，越可能只是贴合了过去的行情（没错，我说的就是你，HX）。

因此看定制指数，晖哥建议重点看基金成立以后的实盘表现，这两只在这一点上都还不错，景顺这只2019年9月成立，东方红这只2021年底成立，都有好几年的验证了。

不过说到底，怎么选还是看你自己更在意什么，你到底是要大开大合的成长股投资，还是要温吞水般的红利投资？

希望再经历了这一轮大跌之后，你能想清楚这些问题，再参与到投资里面来。