中国经济内需不足的真正原因，李昌平：不在缺投资，在四个病根

2025年，全国居民收入占GDP比重仅43.5%，显著低于60%左右的世界平均水平，差距近17个百分点。这个数字，或许比任何理论争论都更能说明中国经济内需不足的根源。

当前经济学界围绕“救经济该砸钱投资还是发钱消费”争论激烈。在2026年清华五道口论坛上，余永定明确表示“不存在消费驱动的增长方式”，主张继续加大基建投资；林毅夫亦持相近立场，认为“别指望消费去补外需的缺口”。两人的政策逻辑是：政府发债搞投资，撬动社会资本，扩大出口做大GDP，再反向带动国内内需提升。

但三农学者李昌平近日撰文提出了不同看法。他认为，这套逻辑成立有个大前提——全球自由贸易秩序稳定。而今地缘摩擦加剧、贸易壁垒增多，这个前提已经弱化。更现实的矛盾是：按照这套逻辑，投资很难停下来，债务会越滚越大；理论暗含政府可以近乎无限举债，而中央却持续推进化债、严控隐性债务，二者存在明显张力。

李昌平指出，中国经济症结不在缺投资、缺产能，而在四大结构性病根：

第一，收入分配失衡。 财富更多向政府、企业、资本集中，老百姓手里可支配收入有限。2025年全国居民人均可支配收入43377元，但人均工资性收入占可支配收入的比重达56.6%，收入来源单一，消费底气自然不足。

第二，农村巨量资产沉睡。 城市房产、股权可以抵押流转变现；农村宅基地、集体建设用地、山林水面等资产被制度锁死，难以变成农民的收入与消费。

第三，社保兜底不足。 2025年全国城乡居民月均养老金仅287元，部分地区基础标准低至143元，而城镇职工月均养老金达3498元，差距悬殊。农村60岁以上人口占比已达32.7%，高于城镇3.6个百分点，保障薄弱使居民只能预防性储蓄，不敢消费。

第四，财富多重“乾坤大挪移”。 资本市场偏重融资、部分资金海外配置；农业进口替代压低国内收益、外汇大量配置海外资产；城乡资源集中推高购房成本、部分房企财富外移。三重路径叠加，劳动成果被系统性抽离。

我们勤劳，产出规模全球领先，老百姓的消费能力与获得感却跟不上。

李昌平认为，投资拉动只是透支未来的短期刺激手段。真正的出路在于深度改革：改革资本市场，让普通民众能分享经济红利；盘活农村沉睡资产；补齐社会保障短板；优化收入分配。只有这样，才能构建不依赖加杠杆、不过度依赖外需、内生增长、全民共享的良性循环。

李昌平提出的四条改革路径中，你认为哪一条最为紧迫？欢迎在评论区留下你的看法。

免责声明：本文为自媒体创作者基于李昌平公开发表文章及相关公开数据的整理与解读，核心观点归原学者所有，不代表本号立场。文中数据均标注来源，读者应理性甄别。