人民币多点位强势走强，六种西方主要货币同步走低，美方打的如意算盘，中方不再顺势配合。

人民币最近确实强了，而且不是只对美元。

但先把数据说准。9月29日，欧元兑人民币中间价为7.6494，100日元兑人民币4.2750，英镑8.9172，加元4.7449，瑞郎8.0914，瑞典克朗1.4805。

和9月28日相比，人民币对欧元、加元、瑞郎升值，但对日元、英镑和瑞典克朗并没有升值。所以网上所谓“人民币一天对六种主要货币全部上涨”，这个说法不准确。

如果把时间稍微拉长，从9月21日看到29日，人民币对欧元、日元、英镑、加元和瑞郎总体有所走强，但对瑞典克朗仍然不是这个方向。更准确的说法应该是：人民币近期出现了多线走强，而不是六线齐涨。

真正值得看的，其实不是某一天涨了多少，而是另一边美国正在干什么。

9月17日，美国证监会SEC推出所谓“创新豁免”，允许符合条件的代币化证券交易场所在限定条件下交易代币化美股，豁免期限五年。

注意，这不是美国把所有股票代币化都放开了，而是一项有交易规模、股票数量、投资者权利等限制的临时制度安排。

与此同时，包括高盛、美国银行、花旗、德意志银行等在内的21家金融机构，正在筹备美元稳定币，计划2027年上半年推出，以后还可能扩展到欧元等其他G7货币。

但这同样要说清楚：这是金融机构自己的商业项目，不是G7财长决定统一发行稳定币。

美国为什么这么重视稳定币？

这一点倒不用猜。

美国财政部长贝森特早就公开说过，美元稳定币可以扩大美元在全球的使用，并增加美国国债需求。

美国财政部今年9月又披露，稳定币发行商目前已经持有接近2000亿美元的美国短期国债和其他接近到期的国债资产。

《GENIUS法案》又要求合规支付稳定币按照至少1比1持有符合条件的储备资产，其中就包括短期美国国债。

所以美国这条路线已经越来越清楚：让美元进入区块链支付体系，同时让不断扩大的稳定币市场形成新的美债需求。

这不是所谓“阴谋论”，美国财政部自己就把强化美元国际地位、增加美债需求列为了稳定币发展的重要作用。

中国内地走的则不是同一条路。

今年2月，中国人民银行等八部门明确规定，未经依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币；境内现实世界资产代币化活动原则上也受到严格限制，只有经主管部门同意、依托特定金融基础设施开展的业务除外。

与此同时，中国继续发展CIPS、数字人民币和“数币达”等跨境支付基础设施。

今年1至8月，CIPS共处理人民币支付业务602.3万笔，金额139.7万亿元；截至8月底，CIPS参与者达到1853家，其中直接参与者211家、间接参与者1642家。

所以这条线其实已经很清楚了。

美国在大力发展以私人机构发行、美元资产支持的稳定币体系；中国内地目前更强调数字人民币和受监管的跨境人民币支付基础设施。

朱民在9月19日清华五道口首席经济学家论坛上也谈到了这个问题。他根据USDT、USDC等发行商的储备结构判断，美元稳定币已经形成了相当大的美债持有力量，并称其规模相当于“全球第11大美债持有者”。

这里要注意，这个“第11大”是朱民根据稳定币发行商储备作出的比较，并不是美国财政部官方公布的国家和地区美债持仓排名。

同一个论坛上，林毅夫提出，2008年以后全球经济和贸易增速明显下降，中国出口增速也从此前长期较高水平降下来，由此带来部分行业产能和需求不匹配的问题。

他的判断是，解决国内和国际再平衡不能只靠消费，还需要产业升级、新型和绿色基础设施投资，以及企业“走出去”。这是林毅夫个人的经济政策主张，不能直接写成国家已经确定的政策路线。
回过头来看人民币汇率，我觉得最需要避免的，就是把两件事硬拴在一起。

目前没有可靠证据证明，人民币近期走强就是为了回应美国稳定币，更不能说这是中国故意通过汇率给美国“回了一张牌”。

汇率受美元走势、国内外利率、贸易、资本流动和市场预期等很多因素影响。

但有一点确实越来越明显：美国正在积极把美元、稳定币、美债和链上金融结合起来；中国内地则继续扩大人民币在贸易、投资和跨境支付中的实际使用，同时发展自己的数字人民币和跨境支付基础设施。

两边都在做数字金融，但走的不是同一条路。

所以真正值得关注的，不是人民币某一天到底涨了几个点，而是谁能让自己的货币被更多企业使用、让自己的支付体系覆盖更多贸易和投资场景。

这才是接下来国际货币竞争里更值得看的东西。