2026年上市银行中报核心总结｜息差企稳、对公走强、零售承压、分红提升

一、整体业绩概况

42家上市银行2026年中报全部披露完毕：

• 营收同比+7.2%、归母净利润同比+3.0%

• 增速与一季度基本持平，行业整体经营稳健、无恶化核心最大变化：持续多年的净息差下行趋势正式企稳。

二、核心亮点：净息差止跌企稳（1.38%）

1、息差企稳核心逻辑

1. 资产端压力大幅减弱2025年LPR仅小幅下调10bp，对2026年贷款收益率压制几乎消退。

2. 负债端成本持续下行（关键）前几年高息定期存款集中在2026–2027到期续存，新存款利率显著降低，银行资金成本持续优化。

2、二季度精准数据

• 生息资产收益率：环比-6bp

• 计息负债成本率：环比-7bp成本下降幅度＞收益下降幅度，成功对冲资产端压力

最终：净息差稳定1.38%，持平一季度带动净利息收入同比+8.4%（较一季度继续改善）

👉 结论：银行最核心的业绩压制因素（息差下行）彻底结束。

三、信贷结构巨变：9成新增贷款来自企业

2026年银行扩表完全靠对公企业贷款：

• 对公新增贷款占比：92.5%

• 零售贷款新增占比：-1.8%（负增长）

对公贷款结构：

1. 泛政信基建：49.6%

2. 制造业：25.2%

3. 批发零售：9.9%

各行营收增速分化原因

• 国有大行、优质城商行营收增速最高（深度绑定基建、国企、制造业）

• 江浙、成渝、山东区域信贷最强：江苏12.8%、四川12.2%、重庆11.8%

👉 当前银行行情逻辑：强区域、强对公＞零售业务

四、利润增速偏低真相：大量利润用于计提拨备

营收+7.2%，净利润仅+3%，中间差值全部用于风险兜底：

• 资产减值损失同比+17.8%（大幅前置计提）

• 信用成本由0.64%抬升至0.84%

• 拨备前利润高达+9.8%

核心结论：不是赚钱变少，是主动多存钱防风险，夯实资产质量。目前新增拨备＞新增不良，风险储备充足、安全垫加厚。

五、资产质量严重分化：对公变好、零售变差

1、对公资产质量持续改善

• 对公不良率：1.14%（-7bp）

• 制造业不良：1.03%（-10bp）

• 租赁服务业不良：0.90%（-9bp）

唯一压力：房地产对公不良 3.74%（微升）但地产贷款占比已降至4.4%，整体影响可控。对公不良率下降主要靠两点：1、新增贷款质量优质2、信贷规模大幅稀释存量不良2、零售全面承压（当前最大风险点）

零售不良率：1.52%（+16bp），不良余额同比+11.5%全品类不良率同步上行：

• 按揭：0.94%（+11bp）

• 信用卡：2.82%（+27bp，压力最大）

• 消费贷：1.80%（+22bp）

• 经营贷：1.89%（+8bp）

零售变差两大原因：1、居民收入预期弱，逾期增加2、2026全面执行新风险分类规则，逾期90天全部入不良3、信用卡余额主动压降6.4%，不良率被动抬升

六、非息收入放缓，财富管理仍是未来增长点

• 非息收入同比+4.2%（低于一季度7.6%）

• 手续费收入仅+1.1%（显著放缓）

居民存款持续搬家：流向保险、基金、理财2026年前7个月保费4.29万亿、公募规模持续两位数增长👉 未来银行手续费增长点：财富代销、资管业务

七、超预期亮点：银行分红比例大幅提升

20家银行发布2026中报分红：

• 13家银行分红比例同比提升

• 五大国有大行全部提高分红比例（邮储除外）

• 成都银行、瑞丰银行首次开启中期分红

行业资本实力充足：

• 核心一级资本充足率：11.35%

• 拨备覆盖率：233.09%

息差企稳+资本充足 → 银行进入高分红、稳回报阶段

八、后市两条核心选股逻辑（最实用）

第一类：强区域、高对公弹性城商行

受益基建、制造业信贷高增，业绩弹性最大代表：江苏银行、南京银行、杭州银行、上海银行、成都银行、渝农商行、齐鲁银行、沪农商行

第二类：高股息、稳分红国有大行+头部股份行

适合稳健配置、长期吃分红代表：六大行、招商银行、兴业银行、中信银行

九、最终总结一句话

2026银行基本面：息差见底企稳、对公信贷高增、风险主动出清、分红全面改善，唯一压力来自居民端零售不良，整体行业最差阶段彻底过去。

以上为行业公开资料整理，不构成投资建议