美联储加息预期再度抬头，成为悬在全球市场上方的风险变量。
讲话核心要点
杰克逊霍尔年会上，美联储主席沃什表态较市场预期偏鹰。
• 没有明确承诺9月是否加息，货币政策坚持数据驱动；
• 把压低通胀放在首要位置，虽然通胀整体向目标靠拢，但不敢放松警惕。
讲话之后市场预期快速改写：9月加息25bp概率，从会前约30%上升至接近60%。
后续政策观察条件
美联储政策高度依赖后续经济数据：
1. 就业数据明显走弱 → 加息预期降温
2. 通胀反弹、就业依旧强劲 → 9月加息概率继续抬升
对A股周一盘面影响
本周A股反弹，科技股刚刚出现止跌企稳迹象。受美联储偏鹰预期冲击：
• 成长板块压力加大，存在回调风险。
• 盘面看点落在传统权重板块，若老登板块无法扛住稳住盘面，大盘整体面临较大调整压力。
