事实，逻辑和观点。

事实1.中国货币供应量M2为356.71万亿，流通货币供应量M1为118.48万亿。无论货币供应量总储备和流通货币供应量都处在世界第1的水平位置上，因此，社会的流动性（流通货币）是泛滥的。

事实A.中国CPI连续10多年来长期低于3%的控制线，并没有出现严重甚至失控的大通胀现象。事实B.中国连续10多年来一直处在降息通道中，1年期定期存款利率已经降到了1%的水平线上。

观点A：在中国出现了大“印钞”并没有导致大通胀现象。观点B：中国电子货币及其交易支付系统叠加间接融资模式下的准货币体系让很多金融和经济运行的规律出现了逆反现象了。观点C：世纪大通缩，全球大萧条。

逻辑（论证逻辑）：米尔顿·弗里德曼认为“通胀始终是一个货币现象”，指只有货币供应量持续超过实体产出增长，才会引发普遍且持续的物价上涨。根据费雪方程式MV=PQ，在Q保持基本稳定的前提下，流通货币供应增加，以及社会融资可直接迅速地增加货币流速的前提下，MV相乘，可以大大提高社会物价的总体水平并出现持续的通胀现象。

但是，但是，但是...........中国电子货币交易支付系统叠加间接融资模式，让中国货币供应量的增长主要是通过银行信贷派生增加而来的，而银行信贷这种间接融资模式可以同时：1增加货币流速V，2.增加社会流通货币供应M。3.增加社会债务。

而费雪的债务-通缩逻辑也是在底层逻辑上同时存在并对通胀现象进行一定程度的互相抵消的。

因此，在这种宏观经济和金融货币体系叠加发展的初期，表现特征是经济发展速度增快，GDP增速明显且迅速，主要原因是MV即流通货币供应迅速随间接融资下的银行信贷同时增加，同时叠加信用融资增加货币流速后且相乘，GDP增速较大且迅速明显。

而电子货币叠加间接融资模式，能让银行释放的信贷（债务）规模可以超过银行准备金的超10倍规模。随着社会总债务存量规模的逐步累积增长，费雪的债务-通缩的底层逻辑增强，逐步出现随着货币供应量的增长，GDP增速却明显降速了，而社会物价总体上温和可控，并没有出现大“印钞”导致大通胀的现象了。继续发展下去，接着会出现大“印钞”却会导致通缩的趋势和压力，过去1年内曾出现8个月CPI和PPI双负值的现象，出现了清晰的通缩趋势和压力。而面对通缩的趋势和压力，央行采用了连续10年的降息通道来应对，其次通过频繁降准和增量再贷款的货币政策来应对，央行频繁降准和增量再贷款，用来补充银行的流动性，继续打开银行增量释放信贷的闸门为社会持续提供规模超20万亿/年的增量货币供应。

最后会如何发展也是可以轻易推演到的，根据（买方的）支出=收入-储蓄+信用-到期债务本息支付公式，随着全社会规模已超460万亿总债务的本息支付压力，大量侵占了社会买方的总体货币支出能力，且也可等同于抑制了社会上总体的收入能力，大量社会债务人的资金链将出现持续紧张的压力，只能期待继续增量信用来维持资金链避免债务违约和债务危机的爆发。而增量信用又继续增加未来的到期债务本息支付压力。（所以央行降息的客观事实和逻辑也是很通顺的）很显然这个逻辑是一个无解的恶性循环过程。

假如一旦全球因某种因素率先爆发金融危机，大量的银行和社会其他债权人都不再提供增量信用融资资金，那么这个情况下，根据（买方的）支出=收入-储蓄+信用-到期债务本息支付公式，大量债务违约和债务危机就在不远处等着我们。

继续推演下去，金融危机引爆债务危机之后，一场历史罕见的大通缩和大萧条，就在逻辑通顺之下是很容易得出的推理结论了。

事实，逻辑和观点。然，之所以然，不然，则不以为然。还是那句话，以上个人观点及演绎推理结论十分极端，请各位谨慎对待，不可作为投资依据，否则后果自负。