7月到底有多难？就连幻方量化的收益都转为负值了幻方量化是国内头部的量化私募。7月A股剧烈调整，它旗下公开展示的9只产品全部暴跌，7月单月跌幅全都大于20%，最多一只跌了22.15%。9只里面只剩1只勉强微赚0.04%，剩下8只今年整体收益已经亏钱，由正收益变成亏损。

7月属于极端反转行情，之前有效的趋势、中性、选股模型全部失效。量化策略高度依赖历史数据，当市场出现拥挤交易集中杀跌、流动性快速收紧时，多家头部量化同步止损卖出，形成踩踏，放大下跌幅度。幻方的巨亏不是个案，印证整个量化多头赛道7月出现大面积回撤。

旧模型失效后，量化机构会调整因子、降低仓位波动、控制拥挤度，未来一段时间，资金会减少对高波动小票、短期热门题材的抱团炒作。这对于A股市场是一个好的信号。

当头部量化集体出现大幅亏损，往往接近一轮短期调整的尾声，但不等于立刻反弹，还要观察赎回潮是否结束。