1-6月国内光伏装机降66%至72GW，硅料能耗新规将清退约100万吨产能。 光伏行业能效强标与硅料能耗新规落地，推动落后产能由亏损被动出清转向行政化强制出清。尽管今年1-6月国内装机骤降66%至72GW致市场情绪悲观，但供给侧刚性约束已确立。硅料能耗标准收紧至6.3公斤标煤/公斤，将清退超30%即约100万吨产能，促使价格在4-4.5万元/吨企稳；2027年1月1日起实施的23.2%组件能效红线将淘汰20%-30%低效产能，加速头部70-100GW规划的BC技术渗透。叠加2026年上半年国内招标43GW验证需求触底与中东等市场
20%-30%增量支撑，明年全球需求有望恢复
5%-10%增长。行业供需拐点预期提前，具备现金流与技术代差优势的龙头将率先迎来估值修复。