宇树IPO：王兴兴掏1500万，171名员工按发行价掏出2.7亿认购！

7月30日晚，宇树科技披露科创板上市招股意向书，正式启动IPO发行程序。本次拟公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，初步询价日为8月5日，网上网下申购日为8月10日。

招股书中最值得关注的细节，是171名高管与核心员工通过两个专项资管计划参与战略配售，合计掏出2.715亿元现金认购。这不是以极低成本获取的原始股，而是按IPO发行价买入。

具体来看，“宇树科技员工1号资管计划”共有161名参与者，拟认购金额2.185亿元，其中包括财务总监王枫、董秘傅风华各认购700万元；“宇树科技员工2号资管计划”共有10名参与者，拟认购金额5300万元，董事长王兴兴个人出资1500万元。

两个资管计划合计参与战略配售的数量不超过本次公开发行规模的10%，即404.4643万股。锁定期方面，1号资管计划锁定期12个月，2号资管计划锁定期36个月。2号计划的10名参与者中，除王兴兴与销售总监外，其余均为研发人员，36个月的长锁定期意在深度绑定核心技术团队。

按发行价买入，比拿原始股更难

当一个准百亿身家的创始人在IPO前夕掏出1500万现金，按发行价买入自己公司的股票时，他传递的信号比任何路演PPT都更有力。

战略配售与员工持股计划有本质区别。员工持股计划通常以极低价格授予股份，员工拿到的是“折扣价”，锁定期满后存在巨大的套利空间。而战略配售是按IPO发行价认购——发行价是市场询价的结果，是公开市场对公司价值的定价。王兴兴和这171名员工，是用真金白银按市场价买入，不是拿“便宜货”。

王兴兴早已不是缺钱的人。发行前他直接持股23.82%，按市场预期600亿至1000亿市值测算，上市后身价将突破百亿元-。一个准百亿富豪，在IPO前夕掏出1500万现金按发行价认购——这笔钱对他个人财富的增量微乎其微，但对市场传递的信号却重若千钧。他本可以什么都不做，坐等身价暴涨。但他选择了掏钱、按发行价买、锁三年。

更值得注意的是171人的参与规模和锁定期结构-。这不是少数高管的“精英游戏”，而是一场覆盖财务、销售、研发多岗位的全员深度绑定。当一家公司三分之一的员工愿意按发行价把自己的钱放进去，且研发团队被设置36个月长锁定期时，它向市场传递的信号是：这不是一家靠“讲故事”撑起来的公司，而是一家连自己人都愿意用市场价下注的公司。

A股过往IPO案例中，创始人在上市前夕大额套现的并不少见。而像王兴兴这样“反向操作”——在即将坐拥百亿身家时自掏腰包按发行价认购——则极为罕见。1500万对宇树42亿募资规模来说只是零头，但它完成了战略配售无法完成的另一件事：向市场证明创始人对公司的信心，不是停留在口头上，而是体现在账户里。

171名员工掏出2.7亿、王兴兴自掏1500万——全是按发行价买入。这个细节，才是这场IPO最硬核的信心宣言。