受数据中心强劲需求驱动，MLCC行业迎来近十年最大涨价周期。市场多视其为消费电子周期反弹，实则为AI服务器与汽车电子化引发的结构性供需错配。需求端，最新AI机柜MLCC用量飙升至超57万克，远超普通服务器的2200克，汽车单车用量超1万个。供给端，占据全球66%份额的前三大寡头高端产能利用率达95%，因新建产线需18-24个月，新增产能最快2027年底释放，1μF及以上高端品交期拉长至30周。在BB值攀升至1.34的高景气下，头部厂商自8月起全品类提价30%，部分高容品涨15-35%并拟于9月二次调价。此轮真实需求放量促使产业链利润向头部集中，为左侧布局提供绝佳窗口。
关注：村田/三星电机/太阳诱电/TDK（海外MLCC寡头，受益于AI与车规需求爆发及全品类提价），风华高科/三环集团（国内MLCC龙头，受益于海外寡头产能紧缺及国产替代红利），国瓷材料/红星发展（上游材料厂商，受益于下游满产倒逼及原材料涨价传导）