高志凯曾提出：在未来12至18个月内（即2026年至2027年上半年），全球大概率会爆发一场规模前所未有的金融危机，其破坏力可能达到2000年互联网泡沫破裂时的10倍。

金融市场最怕什么？不是下跌，而是大家都以为还能涨。前脚人工智能概念还在资本市场里敲锣打鼓，后脚就有人提醒：这场热闹可能不是春节联欢晚会，而是泡沫膨胀到极限前的烟花秀。

高志凯抛出的判断，之所以引发热议，正在于它够猛，也够刺耳。未来12至18个月，全球可能爆发一场前所未有的金融危机，破坏力甚至可能达到2000年互联网泡沫破裂的10倍。这个说法听起来像财经版“天气预警”，不是说雨点已经砸到头顶，而是乌云确实越压越低。

这番判断的核心，指向人工智能投资过热。过去几年，全球资本像赶集一样涌向AI，芯片、算力、数据中心、模型公司都成了香饽饽。问题也很现实：钱烧得很快，盈利却没那么快。很多企业讲故事时像坐火箭，财报落地时却像踩刹车。资本市场最会捧场，也最会翻脸，一旦预期变冷，估值回调就可能来得很急。

这种情形很容易让人想起2000年前后的互联网泡沫。当年互联网确实改变了世界，可不少公司还没找到赚钱方式，就已经被市场捧上天。泡沫破裂后，很多企业倒下，但光纤、服务器、网络基础设施留下了。今天AI也类似，技术本身有价值，问题在于资本是否把明天、后天、大后天的利润一次性全算进了今天的股价。

不过，高志凯的预警不能简单理解成“危机一定明天到”。IMF在2026年4月《世界经济展望》中仍预计全球经济保持增长，但也提醒中东战争、能源价格、通胀预期和金融条件收紧正在考验全球韧性。OECD在2026年6月经济展望中也指出，能源价格上涨、供应短缺、金融环境趋紧和信心走弱，都会压低全球经济活力。

更麻烦的是，今天的风险不是单线作战，而是多线叠加。美国债务规模长期高企，部分发达经济体财政压力加重，全球利率变化牵动债券、股票、汇率和房地产。人工智能泡沫若只是一个气球，还能慢慢放气；可如果气球旁边堆着债务、能源、地缘冲突这些“易燃物”，市场情绪一变，火苗就可能到处乱窜。

普通人最关心的，不是华尔街用什么模型计算风险，而是饭碗、房贷、存款和消费会不会受影响。金融危机传导到现实生活，往往不是一下子天塌下来，而是先从资产价格波动开始，再影响企业融资，接着影响订单、就业和收入。看起来是资本市场打喷嚏，最后可能让实体经济跟着感冒。

中国面对外部风险，优势不在于喊口号，而在于有政策工具箱，也有实体经济底盘。新华社相关报道提到，我国持续完善货币政策和宏观审慎管理“双支柱”框架，强调稳经济、防风险。2026年初发表的重要文章也明确提出，要走好中国特色金融发展之路，坚持稳中求进，统筹金融开放和安全。这种思路并不花哨，却很管用：不被泡沫牵着鼻子走，也不把金融变成脱离实体的空中楼阁。

更关键的是，中国强调金融服务实体经济。真正能扛风浪的，不是概念炒得多响，而是制造业、供应链、科技创新和民生保障够不够扎实。全球资本可以一会儿追AI，一会儿追能源，一会儿又追避险资产，像没头苍蝇一样乱飞；中国要做的，是把发展重心放在高质量发展和风险防控上，稳住基本盘，练好内功。

高志凯的判断是否完全兑现，还要交给时间检验。但这类预警的价值，在于提醒市场别把泡沫当繁荣，别把杠杆当本事，别把故事当利润。AI不是洪水猛兽，也不是点石成金的魔法棒。它能提高效率，也可能制造泡沫；它能孕育新产业，也可能让资本市场先兴奋过头。

金融危机最喜欢钻两个空子：一个叫贪婪，一个叫侥幸。对国家而言，稳金融、稳就业、稳预期，是抵御外部冲击的压舱石。对企业而言，少一点盲目扩张，多一点现金流意识，才不至于风一吹就散架。对普通家庭而言，量入为出、理性投资、保留必要流动性，比听风就是雨更靠谱。

大潮来时，裸泳者最慌；风浪大时，压舱石最重要。世界经济越是云遮雾绕，中国越要保持定力。把金融风险关进制度笼子里，把发展根基扎进实体经济里，这才是面对不确定时代最稳的回答。