比特币主导率从4月的高点61.2%掉到58.5%，价格也滑到66k附近。与此同时，USDT+USDC的市场份额却悄悄爬到了2月底和4月初以来的新高。

过去一周，BTC跌了12%，ETH、XRP、SOL跟着掉了8-11%，BCH、SUI这些更惨，跌了近20%。稳定币成了唯一“涨”的品种。有意思的是，传统市场完全没这回事。美股还在历史高位附近晃，美元指数也在窄幅区间里稳着；

加密市场在独自避险。不是因为美元本身变强了，而是场内的人在减仓、等机会、或者干脆不想接飞刀。稳定币份额上升不是一次两次了，今年1-2月从90k跌到60k那波也是这样。这次不同的是，大饼主导率也在降，且资金并非回流山寨，而是直接出圈进了稳定币。

短期内，除非有明确的催化剂（比如监管利好、降息信号、或者地缘缓和），否则这种“持币观望”的状态还会持续。