监管重拳落地 近4000亿资金被迫调仓，科技股要凉？
6月1日，A股公募市场迎来重要规则落地，近200只、合计规模近4000亿元的基金完成业绩比较基准调整。此次调整旨在落实监管严控基金“风格漂移”的核心举措，要求基金业绩基准必须与合同约定的投资目标高度匹配，严禁基金经理随意变更风格或追逐热点。
此前，部分基金“名实不符”现象严重，如消费主题基金重仓扎堆科技赛道，甚至引发投资者起诉。监管新规的出台正是为了精准打击此类乱象。这一政策效应近期已在盘面上显现：5月29日，前期涨幅突出的科技股大幅回调，而食品饮料、煤炭等防御性板块逆势走强，市场呈现鲜明的“高低切换”特征。这背后，正是部分“漂移”资金面临合规压力，需调仓回归合同约定方向，从而对高位科技板块形成了被动卖压。
此次基准调整将对市场格局产生深刻影响。此前在业绩排名压力和科技板块虹吸效应下，大量主题基金脱轨涌入科技赛道，导致A股科技板块交易极度拥挤，成交额占比一度高达53%。随着新规落地，这些资金面临回流压力，科技板块的过度拥挤状态将得到实质性纾解，消费、医药等传统板块的资金压力反而获得缓解。机构普遍认为，当前市场更接近于“风格再均衡”而非系统性切换，短期的“高切低”有助于释放高位板块泡沫风险，降低市场结构脆弱性。