牛市见顶有个很准的信号 ——偏股基金大卖。

按历史经验，偏股基金单月净增5000-6000 亿份，基本就是资金疯狂入场、市场快见顶的信号。

所以博格每月都会紧盯基金业协会数据，核算权益类基金的份额变化。

最新4月底数据已出炉：

全市场权益相关基金4月份减少-1771 亿份。

拆分来看：股票基金-1615亿份，混合基金-265 亿份，FOF+109亿份，其中 FOF 增幅最大，股票基金减少最多。

股票基金份额减少主要因为某队或者险资在持续卖出宽基类ETF；FOF份额增加主要是因为银行在大力营销。

混合基金份额减少原因不太清晰，难道是因为投资者开始止盈了？

接着等看5月份数据来验证吧。

四月份，市场整个月都是持续上涨，股票基金与混合基金反而都是减少的，说明投资者不敢追涨了。

综上，博格觉得当前数据离 5000 亿份的见顶阈值还差得很远。

货币基金增加6400亿份、债券基金增加3200亿份，说明银行降息导致近万亿的资金转入货币基金与债券基金。博格认为，债券基金增加的主要是货币基金替代类的短债基金。例如，货币基金年化已经跌破1%，博格持仓有短债基金组合【纯债汉堡】（年化在2%以上）替代货币基金。博格会持续更新“牛市见顶信号”，欢迎大家关注。A股集体大涨原因