一天吃透国产大飞机完整产业链（附核心逻辑+细分龙头）

一、大飞机基础定义与分类

国内大飞机特指起飞重量超100吨运输类飞机，分民用、军用两大方向。
民用分窄体单通道、宽体双通道：窄体代表C919、空客A320、波音737；宽体对标C929、空客A350、波音787。
国产大飞机三剑客：运-20（军用运输）、C919（民用干线）、AG600（特种任务）。
C919为国产自主知识产权干线窄体客机，座位158–174座，航程4075–5555千米，对标空客A320Neo、波音737Max，气动布局更优、自动化程度更高。

二、产业链价值格局：微笑曲线

- 上游研发设计、航空发动机、核心材料、关键零部件：技术壁垒高、附加值最高。
- 中游普通零部件、整机组装：劳动密集、利润薄，处于曲线底端。
- 下游销售运营、航空维修MRO：渠道与服务壁垒高，长期收益稳定。

三、供应链模式

采用主制造商—供应商三级体系：
中国商飞为主总包，负责总装、研发、适航、销售；一级核心供应商40家、二级25家、三级57家。
C919当前整体国产化率约65%，机体基本国产，机载设备多为中外合资，国产航发CJ-1000A替代空间巨大。

四、上游核心细分

1、航空复合材料

四大类：碳纤维、玻璃纤维、芳纶蜂窝、陶瓷基复材。
机型复材占比升级：ARJ21仅2%、C919达12%、未来C929有望超50%。
C919批量应用T800级碳纤维，T800性能远强于T300，国产已实现装机鉴定，国产化替代加速。

2、金属材料

以铝合金、钛合金、特种钢为主。
铝合金占C919机体65%，为基础骨架；
钛合金C919用量9.3%，大幅高于波音737、空客A320，C929将提升至15%，多用于发动机、起落架、主承力结构。

3、机载系统

分为航电（大脑）、机电（执行机构），占整机价值25%–30%。
目前核心工作包高度依赖海外，自主可控空间大，是国产突破重点方向。

五、中游整机制造

1、机体结构

价值占整机30%–35%，已基本实现国产。
分工格局：成飞机头、西飞中机身及外翼、沈飞后机身、上飞总装及平尾、洪都航空柔性装配生产线保障产能释放。

2、航空发动机

工业皇冠明珠，占整机价值20%–25%。
全球民机航发市场长期稳健增长，未来国内民机航发市场空间约2.2万亿元。
热端涡轮叶片、燃烧室是技术最难、价值最高环节，占航发部件价值61.5%。

3、行业需求格局

未来20年全球新机交付约4.5万架，窄体机占74.58%；中国占全球交付约22%，为全球最大单一市场。
当前民航市场被空客、波音双寡头垄断，国内市占高达95%，C919、C929替代空间极大。

4、国内产业集群

以上海为总装核心，长三角配套集聚；川陕侧重军工机体与航电；京津主攻研发、航发、适航认证。

六、下游航空维修MRO

相当于飞机全生命周期4S维保，发动机全寿命维修成本接近采购成本。
行业增量逻辑：国内机队老龄化加剧、C919批量交付带动维修需求扩容；目前全球头部外资巨头主导，国产替代提速。

七、受益核心企业（细分方向）

航空总装整机：中国商飞
机体结构制造：中航西飞、中航沈飞、中航成飞、洪都航空
高端碳纤维材料：长盛科技等国产T800碳纤维标的
钛合金航空材料：航空钛材核心配套企业
航空发动机：国产商用航发及热端叶片产业链
机载航电系统：国产民机航电、机电国产化标的
航空维修MRO：国内民航维修龙头

以上信息仅供参考，不构成投资建议。