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今天“牛市旗手”券商突然打了鸡血，板块大涨2.99%，这是创近2个月来最大涨幅！其中锦龙股份、湘财股份涨停，两大龙头中信证券、东方财富均涨超2%。我想了下，券商上涨的几个原因：1、1-7月证券交易印花税同比增长翻倍，券商直接受益。2、券商中报业绩炸裂，平均同比涨了约53%，堪比科技股。3、估值便宜，券商板块PB现在1.12倍，处在历史4.7%分位，比过去十年95%以上的时间都便宜。4、最近市场均衡配置风格扩散，低位板块获得资金增配。券商可能是目前唯一景气度高+业绩好+位置低的板块，终于受到了资金的青睐！有人问，这次券商是真心还是渣男？我觉得可以反弹，但做牛市旗手很难。目前村里不需要一个轰轰烈烈的大行情，所以注定券商只是护盘和压盘的工具，毫无可能持续性上涨！大家低吸不要追高。

你敢信？明年全球卖芯片赚的钱，超一半都要被做存储芯片的拿走！权威机构Gartner预测，2026年存储器市场规模将冲上8373亿美元，直接超越了2025年整个半导体行业的总收入。其中DRAM增长超240%，NAND狂飙超370%。用大白话讲：不管是AI算力还是智能终端，装数据的“大水桶”不够用了，各大巨头只能拼命掏钱买存储。占比从一年前的27%翻倍到54%，存储芯片彻底从“配角”熬成了“抢钱主力”。 看科技赛道，最真实的逻辑就是看真金白银流向了哪里。不过硬件再火爆，也带有极强的周期属性。打理咱们自己的家庭账本，切记不能听见爆发增长就盲目跟风。

今天热议的一个话题，宇树科技研发费用比养猪的牧原还低！而且低的不是一点，2025年牧原研发费用达16.48亿元，宇树是1.45亿元，相差超过11倍。因为这个数据，很多人又可以抨击宇树是玩具公司，没有核心竞争。还调侃机器人和养猪，到底哪个是高科技？ 但这个其实有点冤，宇树成立不到10年，人形机器人这个行业也处在初期，宇树投入少也正常，后面会慢慢赶上的；牧原是成熟的龙头公司，而且大家别小瞧养猪育种，科技含量其实也挺高的。A股的上市公司，研发投入前排都是老登，中国建筑、中国移动、中国交建、美的集团等等，远比长鑫科技、中芯国际、海光信息，中际旭创、寒武纪高得多！但你能说中国建议科技含量比长鑫科技高吗？

看到一个数据，2025年A股上市了115家新股！首日涨跌幅平均为258%，同期美国为22%，A股是美股的10倍。所以，不要吐槽A股啥都比不了美股，我们新股收益是吊打老美的！比如马斯克的spacex上市涨了19%，全球一片欢喜鼓舞。我们长鑫、宇树上市都是500%的上涨，根本不是一个档次的。不过，咱们A股算投资市场，还是抽签中彩票市场？我觉得新股狂欢不是好事，中签的人发财了，但买单的是后面接盘的人。

大家要知道，人民币对美元汇率曾经确实达到过6.3，可是那时中国人民银行基准利率3.5%，美联储利率0.1%。可是现在人民币对美元汇率6.72，可怕的是现在中国基准利率是1.5%，美国利率3.8%，完全攻守易势了！也就是说，如果未来美联储的基准利率降到0.1%，人民币会升值到远超6.3的程度。可以说，现在只要有降息预期存在，甚至都不需要真正的降息，人民币汇率就能涨上去。美国财政现在是靠卖美债卖新还旧撑着，如果美国利率降到0.1%，美债根本不会有人买了，它财政肯定就垮掉了啊。

阿里巴巴800亿配股，这两天被市场骂出翔了！两个老板马上就增持，马云连日买入超6亿港元，蔡崇信2天合计增持1.6亿港元，表达对阿里AI前景的坚定看好。这个利好一出，阿里在美股盘前直线拉升，从-1%+2%！看来今晚中概股要稳了。过去几年阿里巴巴各种瞎折腾，去年光外卖就烧掉近1000亿。但在加大AI投入这件事情上，不玩套路，就是要干！确实一直在ALL in。阿里在国内AI布局仅次于字节，强于腾讯，还是有机会成为未来赢家的！国内巨头加速资本开支，这也是给AI硬件打鸡血了。字节、腾讯、阿里一个季度合计砸钱近2000亿，大部分都投入AI基建，包括买芯片、买服务器、建数据中心等等。我依然比较看好下半年国产算力链。