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封锁两个月，全球库存见底！华泰证券：大宗化工品下半年迎来景气拐点，中国龙头正在抢全球份额霍尔木兹海峡一锁，很多人才发现：化工品的全球供应链，比石油还要脆弱。华泰证券最新研报点出一个被忽视的事实：3月我国化工品出口数据非常亮眼。原因有两个：1.海外产能被冲突毁坏了：中东冲突导致海外化工装置减产，供给缺口往中国转移。2.抢出口效应：部分产品出口退税要取消，企业赶在窗口期拼命出货。但更关键的变量在后面海峡封锁已经超过两个月。这意味着什么？全球化工产业链的库存，正在被加速消耗。下游企业手里的存货越来越少，对上游高成本的接受度只能越来越高。全球补库，正在渐行渐近。再看供给端，中国有独门优势：·日韩、东南亚、欧洲的能源和原料供给，被海峡卡得很难受。·但中国化工依托煤化工的供应稳定性，加上原油、天然气进口来源相对分散，在这场全球供给危机中反而更有韧性。供需双侧都有利好。下半年，大宗化工品有望步入新一轮景气周期。中国企业不仅能赚涨价的利润，还在持续提升全球市场份额——这是短期业绩和长期格局的双击。谁受益？具备全球竞争优势、原料供应相对稳定的龙头企业。特别是那些煤化工一体化、不受海外原料断供影响的公司。意味着什么？全球化工库存快见底了，补库需求一旦启动，价格就得涨。而中国化工龙头，靠着煤化工和供应链稳定，正趁这波全球缺口把海外同行挤出去。封锁两月，最难受的不是油价（各国能释放储备），而是化工（库存薄、刚需强）。大宗化工品的景气拐点，可能就在下半年。你看好化工这波全球份额扩张的逻辑吗？评论区聊聊。大宗化工煤化工股票财经

华泰证券研报表示，地缘冲突等因素导致成本上行及原料断供压力或持续冲击日韩、东南亚等海外精细化工品和化工新材料相关产能，叠加新能源、电子、军工等领域化工材料需求较好，预计国内企业有望持续提升市场份额。轮胎企业阶段性面临原料成本上行和海运费提升等压力，但中期而言，国内轮胎依托性价比优势仍有望持续提升全球份额。由于上年同期高基数等原因，饲料添加剂企业2026年一季度盈利同比或有承压，但受益于海外供给下滑、下游养殖需求相对刚性，以及豆粕替代需求增长等助力下，未来相关企业或逐步进入盈利上行期。