据中微公司公告，将于2026年4月28日发布一季报。现综合公司2025 年业绩数据、管理层指引、行业高景气度及近期机构预测，综合分析推演一季报数据。

一、业绩推演基础：2025 年高基数与强劲动能

2025 年业绩回顾：奠定高增长基石

营收：123.85 亿元，同比增长36.6%。

净利润：约21.11亿元，同比增长30.7%。

核心驱动力：刻蚀设备收入 98.32 亿元（+35.1%），薄膜沉积设备收入 5.06 亿元（+224.2%）。公司成功从刻蚀龙头向平台化设备商迈进。

行业与公司积极信号：

行业周期向上：受 AI 算力需求爆发、存储芯片复苏及国产替代加速驱动，全球半导体设备资本开支进入上行通道，预计至少持续至 2027 年。

公司订单饱满：管理层此前透露，在手订单充裕，排期已至 2026 年下半年。特别是 ICP 刻蚀设备订单量已超过传统优势的 CCP 设备，显示新产品线增长动能强劲。

技术持续突破：CCP/ICP 刻蚀在 3nm 及更先进制程获得广泛应用；90:1 极高深宽比刻蚀机完成开发；薄膜设备（尤其是 LPCVD/ALD）在客户端验证顺利，开始贡献显著收入。

二、2026 年第一季度核心业绩数据推测

结合多家券商（如交银国际、华兴证券、申万宏源等）在 2026 年 3 月底至 4 月初发布的预测，以及行业一季度通常的交付节奏，我们对中微公司一季报做出如下推测：

营业收入：

预测区间：32.5亿元至 45.0 亿元。

中位预期：约38-40亿元。

同比增长：预计在50% 至106% 之间（对比2025 年 Q1 营收约 21.7 亿元）。高增长主要源于：

刻蚀设备稳定输出：作为基本盘，在先进逻辑（3nm/5nm）和存储（200 层以上 3D NAND）产线持续放量。

薄膜设备加速交付：2025年新签 7.56 亿元订单将在 2026 年逐步确认收入，一季度是重要交付期。

行业景气度传导：晶圆厂产能利用率高企，设备交付、安装及验收节奏加快。

归母净利润：

由于规模效应显现、高毛利产品（如高端 ICP、薄膜设备）占比提升，净利润增速有望高于营收增速。

预测区间：5.5亿元至 8.0亿元。

中位预期：约6.5-7.0亿元。

同比增长：有望实现60% 至130%以上的高增长（对比2025 年 Q1净利润约 3.48 亿元）。

三、分业务板块表现推测

刻蚀设备（核心支柱）：

CCP 刻蚀：在高端介质刻蚀市场地位稳固，收入稳健增长。

ICP 刻蚀：将成为增长主要引擎。随着在更多逻辑和存储工艺中渗透，且在手订单充沛，ICP 收入增速预计将显著快于 CCP，占比持续提升。

薄膜沉积设备（第二增长曲线）：

预计延续爆发式增长。LPCVD/ALD 设备在 3D NAND 和先进逻辑产线的验证通过后，开始批量交付。一季度该业务收入有望达到或超过去年全年水平（5.06 亿元）的相当比例，同比增速预计在 200% 以上。

所有迹象表明，公司正站在技术突破、产品放量、行业景气的三重共振点上。预计一季度将交出一份营收与利润双双高增的靓丽答卷，进一步巩固其在国内半导体设备领域的龙头地位，并为全年业绩高增长奠定坚实基础。投资者应重点关注其ICP 刻蚀与薄膜沉积设备的收入确认情况，这两大引擎的动能将是决定公司长期成长空间的核心变量。