就在今晚，商业航天板块有一个重要消息，应发市场广泛的关注，那就是上交所正式受理了中科宇航的科创板IPO申请。

如果大家有持续跟踪商业航天就知道，这个消息对行业的影响。

其实在昨晚中科宇航也有一个消息，其力箭二号遥一运载火箭·成功发射，将三颗卫星精准送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

结合近期盘面，商业航天板块持续走强，这或许值得我们持续做产业链跟踪。

2018年，依托中国科学院力学研究所的雄厚技术底蕴，中科宇航正式成立。

与许多草根出身的民营航天创始人不同，创始人杨毅强是典型的“学院派”实力干将。

他曾任某型号火箭总指挥，享受特殊津贴，是中国航天领域的资深专家。

另外中科宇航是中国商业航天领域里，少数具备“大运力、低成本、高频次”交付能力的头部玩家。

产品矩阵硬核：

核心产品包括已实现批量化发射的固体火箭“力箭一号”，以及昨晚（30号）成功首飞的液体火箭“力箭二号”。

市场地位稳固：

截至2025年底，力箭一号已成功发射11次，将84颗卫星送入太空，入轨载荷超11吨。

按发射载荷重量计算，2025年公司在国内民营商业火箭发射服务市场占有率约 63%，稳居第一梯队

财务方面：

根据招股说明书显示，中科宇航2024年营收约2.44亿元，但净亏损约8.61亿元，但高额的研发投入（近三年累计超6亿元）。

另外值得注意的是，其营收增长很快（22年营收595万，24年已经到了2.4亿，25年前三季度已经8400万），且手握大量订单，商业化闭环或正在形成（但公司仍处于高投入、未盈利阶段，商业化进程仍面临技术、市场、资金等多重不确定性）。

中科宇航的IPO受理，或不止是一家公司的影响，更可能是整个行业的重要跟踪信号之一。

1、资本市场的关注度

此次中科宇航采用科创板第二套标准上市，这或许体现了科创板对硬科技、高研发投入、暂未盈利企业的包容性，为商业航天企业登陆资本市场提供了路径参考。

这为后续更多商业航天企业（如蓝箭航天、星际荣耀等）登陆资本市场有探索新路。

2、对比国际领先方向

特斯拉旗下的SpaceX通过“猎鹰9号”的回收复用，将发射成本减少，并带动了Starlink的生态。

中科宇航此次募资的41.8亿元，核心用途非常明确是“可重复使用技术”。

力箭二号的设计目标就是重复使用不少于30次。

力箭三号更是瞄准了全复用重型运载火箭。

这或标志着中国商业航天加速向可重复使用、低成本发射的新阶段迈进。

中科宇航的上市，将有望加速这一进程，也加速行业的发展。

另外，根据蓝箭航天的招股说明书，2025—2027 年中国商业航天入轨卫星质量预测复合增速达到134%，发射次数复合增速128%。

随着中科宇航等龙头企业的资本化加速，商业航天产业链：

1、上游核心制造与新材料

火箭要“飞得多、飞得省”，或许离不开高性能材料和精密制造。

增材制造，火箭发动机结构复杂，3D打印在一定程度能大幅缩短制造周期。

高温合金与碳纤维，无论是固体发动机壳体还是液体火箭发动机，对轻量化、耐高温材料的需求是刚性的。

2、卫星互联网与应用

火箭是“卡车”，卫星是“货物”。运力提升和成本下降，受益者或是卫星互联网。

随着力箭二号等大运力火箭的成熟，国内卫星通信的组网速度将可能大幅提升，利好卫星制造与地面终端设备商。

3、航天电子与测试服务

每一枚火箭的背后，是成千上万个电子元器件和无数次的地面测试。

随着发射频率不断提升，对发射场服务、测控以及航天级芯片的需求将可能呈快速增长。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

如果觉得资料有用，希望各位能够多多支持，您一次点赞、一次转发、随手分享，都是笔者坚持的动力~