2026年以来，AI产业正经历从模型迭代到算力扩张、从技术突破到商业落地的全面共振。国产大模型密集升级与全球算力基建持续加码形成双向驱动，AI全产业链景气度正从核心硬件向更广泛的上下游环节加速扩散。
国产大模型密集迭代国内AI技术发展迈入全新阶段，头部国产大模型开启集中升级浪潮，重点攻坚Agent智能能力、降低推理成本、实现多模型协同运作，推动AI应用从低频简单问答，向高频次、复杂化、多步骤的深度任务落地，大幅拓宽了人工智能的应用场景与市场空间。
技术迭代直接带动算力需求持续攀升，行业形成良性增长闭环。券商机构分析指出，随着AI Agent商业化落地提速，叠加多轮智能规划带来的Token消耗增量，即便单位调用成本持续下降，整体推理算力的市场需求仍将保持高速增长。
海外需求确认景气延续海外AI基础设施的持续扩张，为全球产业链景气上行提供坚实支撑。TrendForce集邦咨询数据显示，2026年全球九大云端服务商资本支出预计同比大增90%，总额突破8867亿美元，大幅的资金投入直接带动AI服务器市场扩容，全年出货量增速由此前预估的28%上调至31%，行业高景气态势得到进一步确认。
中银证券认为，AI投资正由单纯“扩大Capex”进入“资本投入—产能投放—云业务增长—AI收入兑现”的正向循环，海外AI基础设施扩张周期未见放缓。数据显示，2026年一季度北美四大云端服务商资本开支同比增长70.25%，海外算力建设周期持续延续，产业链核心环节持续受益，海内外AI产业发展形成双向利好格局。
产业链受益扩散，全环节景气共振在海内外双重红利加持下，AI产业景气度持续外溢，延伸至全产业链各个细分环节，多点开花的行业格局逐步成型。中银证券指出，受益链条正由GPU向CPU、AI服务器、存储、交换机、光模块、PCB、液冷、数据中心及电力基础设施扩散。
华西证券在中期策略报告中判断，2026年下半年算力紧缺会向光模块、光芯片、存储、CPU、PCB、液冷以及上游各类新材料持续扩散。随着国内行业大厂调升资本开支，国产GPU/CPU、存储、光连接等各个环节的订单有望集中兑现。华泰证券进一步看好三条主线：AI链方向国产算力闭环加速形成、超节点互联与存储升级共振；功率与被动元件方向AI功耗驱动量价齐升；自主可控方向上游制造、设备及先进封装国产化进程加速。
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