2026年8月6日，曙26转债正式登陆可转债市场。本次新券上市定价，既取决于正股基本面、估值弹性与行业景气度，也深度受制于当下可转债整体高估值、次新券溢价走高的市场大环境。结合正股走势、个券资质与当前市场情绪综合推演，预判曙26转债上市首日合理收盘价格区间为128—132元，中枢价格130元。

从正股基本面来看，曙26转债对应正股基本面稳健，所属赛道具备稳定经营属性，业绩确定性较强，无明显利空与暴雷风险。近期正股股价震荡平稳、筹码结构稳定，无大幅涨跌波动，为转债上市提供了扎实的价格底座。同时，正股市值体量适中、流动性良好，既有稳健防御属性，又具备一定题材弹性，不会出现小盘股流动性枯竭、转债估值低迷的情况，为新券溢价扩张提供了基本面支撑。相较于基本面薄弱、波动过大的个股转债，曙26转债的安全边际更高，上市破发概率几乎为零。

从当前可转债整体市场环境分析，现阶段转债市场呈现指数稳步上行、估值历史高位、次新溢价抬升的特征。截至8月初，中证转债指数持续走强，市场赚钱效应稳定，固收+资金持续涌入转债赛道，推动整体估值抬升。数据显示，当前全市场转债溢价率中位数维持在60%左右，次新转债溢价率更是大幅高于存量老券，中位数超80%，形成明显的次新估值溢价行情。

今年以来市场保持新券零破发格局，资金打新情绪高涨，散户与机构配置意愿强烈。虽然市场整体处于高估值钝化阶段，存在小幅回调压力，但短期情绪难以逆转，新上市转债普遍享受估值红利，上市首日普遍存在15%—35%的上涨空间，为曙26转债的定价提供了清晰参考锚。

从个券维度细化定价逻辑，曙26转债发行规模适中、债底支撑扎实、条款标准合规，无明显瑕疵。结合当前市场风格，资金对稳健型、无风险瑕疵的次新转债偏好度极高。既不会被资金过度炒作导致溢价虚高、价格失控，也不会因资质平庸出现涨幅低迷。结合同类型、同资质近期上市新券对标，叠加次新券高溢价行情加持，其上市合理涨幅处于中等偏上水平。

综合正股稳健基本面、无破发的市场大环境、次新转债高溢价三大核心逻辑，排除极端涨跌行情。最终判断：曙26转债上市首日开盘小幅冲高，盘中震荡消化获利盘，全天走势平稳，最终收盘价稳定在130元中枢，区间128—132元。

整体而言，本次定价贴合当前转债市场结构性行情，既体现了次新券的估值溢价优势，也匹配了正股的基本面价值，符合8月转债高位震荡、结构性分化的运行规律。