万科，曾经A股的“地产一哥”，股价现在4块。

金地，曾经的“招保万金”四大金刚之一，现在3块不到。

绿地，曾经的千亿房企，现在1块5。

这三家公司的股价，从曾经的高点算起，跌了七成、八成、甚至九成，有的已经更是已经跌了7年了。

你手里还拿着地产股吗？还在盼着这些公司翻身吗？

接下来我们好好掰一掰。

把时间拨回到2021年之前。

万科，2007年上市后一路长牛，2018年喊出“活下去”的时候，股价还在30块以上。2021年巅峰时市值超过4000亿，被称为“地产界的茅台”。

金地，和招商、保利、万科并称“招保万金”，是A股地产板块的四大金刚。2021年股价高点时接近15块，市值超600亿。

绿地，2015年借壳上市时市值一度突破3000亿，是当时A股最大的房企之一。

那时候的地产股，是机构的重仓股，是价值投资者的压舱石。买地产股，买的是中国城镇化的大趋势，买的是“土地永远稀缺”的信仰。

但信仰，在2021年下半年碎了。

2021年下半年，恒大暴雷，拉开了地产行业深度调整的序幕。

从2021年到2026年，这7年里发生了什么？

政策变了又变。 从“房住不炒”到“止跌回稳”，政策已经放到了历史最宽松的程度。首付比例降到15%，房贷利率取消下限，限购政策全面松绑。但市场就是起不来。

房子卖不动了。 2025年前三个季度，全国百城新房销售面积比前一年少了6%左右。市场从二季度开始转弱，三季度还在往下走。2026年初虽然有个“小阳春”，成交放量了，但价格还在博弈。

房企不敢拿地了。 2025年前11个月，房地产开发投资比前一年少了快16%。土地出让金全靠核心城市撑着，其他地方的地根本没人要。

股价跌惨了。 万科从30块跌到4块，金地从15块跌到3块，绿地从10块跌到2块。这三家加起来，市值蒸发了6000多亿。

你觉得地产股的底部到了吗？

角度一：政策底已经看到了

现在的政策环境，可以说是历史上最宽松的时候。房贷利率、首付比例、交易税费都降到了历史最低。从2022年到现在，各地出了差不多3000次政策来托市。政策要稳楼市的信号，已经非常明确了。

角度二：市场在分化，但核心城市还有机会

现在的房地产市场，已经不是“一荣俱荣”的时代了。三四线城市库存压得喘不过气，但核心一二线城市还有机会。

2025年，全国房地产开发投资吸引力排名前20的城市，它们的GDP加起来占了全国35%，人口占了21%。房企拿地也越来越集中——中海2025年前三季度拿了近800亿的地，光上海、北京、杭州、深圳这四个城市就占了83%。

万科、金地、绿地手里还有多少好地段的存货，决定了它们能不能抓住这波机会。

角度三：这些公司也在想办法活下去

房地产行业正在从“卖房子”转向“经营资产”。华润置地2025年上半年，非开发业务贡献的利润已经占到六成。

万科在搞长租公寓，泊寓已经做到行业头部了。金地在代建领域发力。绿地则把精力放在核心城市的高端住宅上。

转型能不能成，还需要时间验证。但至少说明一点：这些公司没有躺平，它们还在自救。

如果万科、金地、绿地能活下来，你觉得哪家最有可能翻身？

当然，跌到2块、3块、4块，不意味着就可以闭眼买。有几个风险需要看清：

第一，债务压力还在。 行业净负债率升到85%以上，部分房企已经赚不到钱了。虽然2026年偿债高峰压力还在，但行业已经从“应急救助”转向“深度重构”。

第二，销售能不能稳住，还不好说。 2026年初的“小阳春”确实有成交，但挂牌价还在往下走。市场的真正企稳，可能要到2026年年中以后。

第三，房企赚钱越来越难。 房价一直在跌，土地成本却没怎么降，房企的利润被两头挤压。现在的股价已经反映了很悲观的预期，但这不意味着亏损就会停。

第四，退市风险不是开玩笑。 绿地2块钱不到，如果连续20个交易日收盘价低于1块，就要面临面值退市。这几年已经有好几家地产股因为这个原因退市了。

回到标题的问题：2元的绿地、3元的金地、4元的万科，跌了7年的地产股，还能翻身吗？

我的看法是：行业最坏的时候可能过去了，但公司最好的日子也回不来了。

你觉得呢？

风险提示：本文仅基于公开数据和行业报告进行客观分析，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提到的绿地、金地、万科均为上市公司，不构成推荐买入或卖出建议。

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