日经指数冲上70000点，一年涨了约48%。而在它脚下，5373家日本企业倒下，创下13年来同期最高纪录。
破产名单里，员工不到10人的占了90.6%，负债不到1亿日元的占了77%。倒下的几乎全是街边的拉面店、夫妻作坊、小加工厂，光拉面店就破产36家，创下17年来同期新高。
为什么股市在开香槟，小店却成批关门？我梳理了一圈，核心就一条：大企业有定价权，中小企业没有。调查显示，日本企业的成本转嫁率平均只有39.9%，餐饮业只有28.7%。成本涨、人工涨、利息涨，小老板却不敢涨价：涨了丢客人，不涨亏本，只能把家底一点点填进去。
再往深一层看，中小企业占日本企业总数的99.7%，养着约70%的劳动力。这批企业要是持续失血，再漂亮的指数也是空中楼阁。
接下来一两年，如果利率继续走高，这场淘汰可能从街边小店，蔓延到中型企业。
看一个经济体，别光看最高的那栋楼，还要看撑着地基的小店，还能不能开下去。
你觉得日本经济这轮是复苏，还是分化？评论区聊聊。