多名经济学者和金融机构警示，尽管人工智能（AI）领域的基建投入与企业估值已涨至天价，但预期带来的广泛生产力提升至今仍未出现。若投资回报无法跟上庞大的债务与支出速度，恐将引发严重的资本泡沫与经济风险。

全球资金正以前所未有的规模涌入AI领域，投资规模甚至超越历史上的铁路革命与互联网热潮。据普华永道（PwC）预测，到2050年，全球投入AI数据中心的累计支出可能突破30万亿美元，规模几乎与美国国债总额相当。

路透社星期二（9月29日）披露，AI巨头之一Anthropic在首次公开售股招股书中指出，公司计划在未来几年支出5180亿美元，是公司去年营收的100倍以上。

尽管AI巨头与支持者坚信AI技术将带来超越工业革命的颠覆性变革，但金融机构对回报率持谨慎态度。摩根大通在8月的一份报告中明确指出，在领跑AI竞赛的美国，广泛的生产力增长“依然难以寻觅”，这使得当前高飙的AI估值能否长期维持受到质疑。

贝恩咨询公司上月发布的研究报告认为，仅靠现有市场的生产力提升，不足以支撑目前如此庞大的投入，必须出现全新的市场来填补资金缺口。新市场可能从利用AI制导机器人，延伸到研发用于电池和半导体的新型材料等多个领域。