最近翻了下创新药赛道的半年报数据，不少管线进入商业化兑现期，头部Biotech的核心产品单季度销售额破10亿的不在少数，连之前被诟病烧钱的自研ADC，现在出海授权首付款最高摸到了55亿美元。
之前大家谈创新药就怕临床爆雷、估值腰斩，现在政策端医保谈判的规则也松绑了不少，更鼓励真正有全球竞争力的first-in-class品种，不是一味压价。
身边不少做一级市场的朋友，去年还在砍创新药仓位，今年已经在抢早期临床阶段的优质项目份额，整个赛道的情绪完全从之前的冰点走出来了，说是新纪元真的不夸张。不少之前攥着管线熬了三五年的创始人，最近饭局上都眉开眼笑：之前融资难到要变卖实验设备，现在机构抢着上门尽调，连临床前的苗头项目都能开出满意的估值。
二级市场更直观，不少创新药主题指数近三个月涨超30%，之前趴在地板上的Biotech龙头，股价悄悄翻了倍。
但也得给大伙提个醒：新纪元不是普涨狂欢，挤掉之前的泡沫后，资金盯紧的永远是真能做出临床价值、能冲出海的硬实力玩家，那些靠me-too凑管线、没核心壁垒的公司，就算蹭上风口也走不远。
现在入场选标的，别光看故事讲得好不好，重点盯两个指标：一是核心品种的真实世界临床数据能不能打，二是出海授权的合作方是不是国际大药企，踩中这两个点，才算真正抓住这波行情的红利~