PCB产业链8月经营数据陆续出炉：PCB头部龙头胜宏科技8月单月利润1.4亿，沪电股份8月单月净利润约1.45亿，景旺电子8月单月利润6200万；崇达技术8月单月净利润破1亿，超声电子8月单月利润8000万，奥士康单月利润1亿，金禄电子、四会富仕8月净利润5000万；迅捷兴预告Q3净利润1‑1.5亿元，威尔高Q3业绩预估1.5亿元。

单纯以8月单月业绩折算动态估值，上游覆铜板企业当前估值，相比下游PCB板厂反倒更便宜。不过要注意，PCB厂商这一轮涨价传导从三季度才正式启动，后续业绩存在上调预期，同时各家产能还处在爬坡阶段，业绩增量目前仍有不确定性。

现阶段价格传导整体推进顺畅，但覆铜板板块因为上涨预期早已市场明牌，想要启动拉升，需要更大成交资金承接，上行阻力也相对更大。后续还是期待覆铜板板块相对PCB板厂，能够迎来一轮估值补涨。

展望四季度，伴随产能持续爬坡、涨价继续向下游传导，整条PCB产业链按照明年业绩测算，动态估值有望进一步压缩，部分标的估值或将落到10倍PE以内。