【华鑫电子】美股CPU厂商暴涨，CPU供给紧张且涨价持续，国产CPU板块机会梳理

[太阳][太阳][太阳]事件催化：1）Meta旗下Muse等Agent产品将AI从聊天框带进真正的工作流，Meta 主动为用户智能体配置持久化云端执行环境，CPU将在Agent社交生态中的需求大幅提升；2）供需紧张支撑CPU持续涨价预期，英特尔CEO近期表示当前服务器 CPU 仅可满足约50%客户订单，AI Agent 推理、GPU集群调度持续拉动至强需求，产能瓶颈（晶圆、载板、配套基础设施）短期无法消除，并且根据供应链人士透露，因特尔已计划于10月5日将旗下PC处理器价格再度上调约10%。

1️⃣CPU板块核心驱动力一：AI智能体重塑算力架构，CPU从“配角”升级为“控制平面”
AMD在7月Advancing AI event发布第六代EPYC CPU时候指出，AI Agent时代服务器的CPU：GPU配比正从训练时代（过去）的1:8向1:1收敛，因此CPU的需求量数量级的增加而不是线性增加。AI agent工作负载的本质是“感知→规划→工具调研→执行→校验”的循环。根据佐治亚理工于因特尔的联合研究，智能体端到端延迟中，CPU侧的工具处理占比高达50-90%，大量串行控制逻辑全部跑在CPU上。

2️⃣CPU板块核心驱动力二：供需紧平衡，量价齐升
供给端：产能被锁死，交付周期极端拉长，1）AMD EPYC 2026年全年产能基本售罄，官方交期12至18周，部分高核SKU等待超过30周；2）英特尔产能利用率拉至100%，交期3-4个月，中国市场Xeon交期长达6个月；3）台积电、三星产能紧张，英特尔产能爬坡需要时间，目前全球CPU都在跟GPU抢载板的产能。

[玫瑰][玫瑰][玫瑰]最后回到A股的投资机会梳理，1）首先CPU本身，AI CPU中ARM架构的新晋核心标的禾盛新材，消费级别CPU中的新王中国长城； 2）海外AI CPU供应链上来说，产业链端目前最缺的就是IC载板，兴森科技 作为全球核心CPU厂商的新晋载板供应商显著收益，另外就是CPU中的PCB核心广合科技； 3）最后就是远期技术替代的玻璃基板，也是目前估值筹码比较合理的新技术板块，推荐