腔镜机器人“生态化”竞速：集采压价，国产龙头迎商业化窗口

近日，中华医学会外科学分会2026年学术年会上，联影智融首次展示腔镜手术机器人uSurg DoctorX及微创外科生态。该产品7月获批，同月腔镜机器人被全面纳入省级集采。

集采带来降价压力：2026年上半年公立医院中标均价从1769万元/台降至1332万元/台，降幅近25%，国内已有十余家厂商获注册。但渗透率仍低，2024年中国机器人辅助腔镜手术渗透率仅0.7%，美国为21.9%。全国统一收费立项指南落地，有望提升医院支付意愿。

竞争正从“卖设备”转向“卖生态”。微创机器人、思哲睿、精锋医疗等均在构建围手术期平台，覆盖术前三维重建、术中影像融合导航、术后AI复盘。联影智融认为，集采强调“优质优价”和全生命周期成本，行业将从拼价格转向拼价值。

受益标的中，微创机器人（02252.HK）2025年收入增114%，海外占比73%，2026上半年扭亏；精锋医疗（02675.HK）2026年1月上市，全球交付160台，临床手术超2万例；思哲睿未上市，博实股份（002698.SZ）持股约13.46%，是A股间接通道；天智航（688277.SH）在骨科手术机器人脊柱/创伤领域装机份额领先；联影医疗（688271.SH）作为联影集团上市平台，与联影智融微创外科布局形成协同。

不过，商业化仍受支付体系制约。专家指出，创新成本短期难回收，医保和支付系统如何快速跟进，是行业迫切问题。腔镜机器人下半场，胜负不在参数，而在谁能跑通“装机—耗材—服务”闭环。

（以上仅为产业梳理，不构成投资建议）