功率半导体领涨两市，这波行情逻辑在哪？

今天功率半导体又冲了一波。碳化硅板块盘中涨幅超2%，东微半导大涨超13%，新洁能、士兰微、捷捷微电涨幅靠前。

背后的驱动逻辑不复杂：AI数据中心抢走了功率芯片的产能。AI服务器功耗激增，800V高压直流架构带动电源功率器件需求爆发，厂商直言“AI相关的电源功率订单爆满，根本做不过来”。同时台积电、三星持续削减8英寸成熟制程产能，供给端持续偏紧。需求起来、供给压着，涨价就成了自然结果。华润微、士兰微、新洁能、扬杰科技等年内已启动多轮调价，幅度普遍在10%到20%之间。

这波涨势能不能延续？关键看两点。一是订单能见度——华润微透露订单能见度最高达9个月，待交订单规模创新高。二是这轮周期性质不同，华润微判断本轮由AI算力、光储及工控需求拉动，持续性将优于以往库存驱动周期。

个股层面，几家代表性公司值得跟踪。东微半导今天涨超13%，功率半导体产品占比近88%，上半年归母净利润增长285%。扬杰科技上半年净利润预增20%至40%，汽车电子收入同比增长超100%，SiC业务收入接近翻倍。士兰微上半年净利润约5.16亿元，同比增长近95%，车规级IGBT和SiC器件批量供货。新洁能年内已对MOSFET产品调价，产品覆盖12V到1700V全系列，重点布局新能源汽车和AI服务器方向。华润微作为IDM龙头，数据中心电源领域已形成完整产品矩阵，订单饱满。时代电气具备650V到6500V全电压段产品能力，7月已向主要客户发出调价函，预计下半年单价提升。

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