最近市场每天成交大概2万亿，不算冷清，但也算不上火热。就在这种不温不火的环境里，红利风格又一次走到了前面。

道理其实挺简单：成交量降下来之后，大市值成长股不容易走出趋势行情，而红利资产能拿股息、估值又不高，防守属性就凸显出来了。现在全市场换手率大概1.5%，正好属于这种环境。再加上融资余额一直上不来，比6月顶峰缩了超过10%，加杠杆炒成长股的资金在退潮，红利这种稳扎稳打的风格自然更受青睐。另外，市场波动率也在逐步下降，低波环境里，红利资产的性价比就更高了。

中期来看，市场要真正走出震荡，得等成交量重新站稳2万亿以上，同时科技股基本面出现新变化。在那之前，红利打底、稳中求进的思路，可能是比较务实的选择。

沪深港红利50指数一键覆盖沪深港三地高股息龙头，其中港股优质高股息资产占比近六成，滚动三年平均股息率大概7%左右。如果港股流动性边际好转，港股仓位还能给指数带来更多向上动能。

配置上不用太复杂：想稳一点，可以多配红利产品作为组合的压舱石；想兼顾一点弹性，也可以搭配少量其他风格。震荡市里，红利打底，心里踏实些。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。指数历史走势不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。请认真阅读基金合同及招募说明书，根据自身风险承受能力审慎决策。产品风险等级及匹配规则以代销机构为准。