—-最近合肥飘的不行，大言不惭自称中国第四城，连广东深圳都没放在眼里，其实明眼人都知道，合肥再过十年都赶不上武汉，更别说和北上广深掰手腕。目前合肥的长鑫存储就是估值大于实际价值，泡沫有70 ％的量，所以根本看不到主流媒体为它站台，自嗨的都是灰灰一族，毕竟很多人都喜欢泡沫，因为很受用。

当然长鑫存储是有一把刷子，长鑫存储本体并非泡沫，作为国内唯一量产DRAM厂商，打破海外内存寡头垄断，战略价值扎实；但二级市场估值存在溢价泡沫。DRAM具备强周期特征，当下高盈利受益于AI供需紧张，后续海内外产能集中释放或将迎来价格回落；同时企业在HBM等高附加值产品仍存在技术差距，市场容易将周期景气当成长期成长，催生估值虚高。

这几天抖音上看到合肥跻身“中国第四城”的自嗨，这是偷换概念的特殊口径——计入长鑫后的A股上市公司总市值排名，但这不能等同于综合城市实力。合肥GDP、财政、高端服务业、国际化资源和广州仍有巨大差距，城市市值高度依赖长鑫，抗风险能力弱于杭州、成都、武汉、苏州等多元产业城市。

合肥虽然是国内顶尖硬科技科创重镇，但短期内无法取代广州坐稳全国第四城。“北上深合”只是资本市场短期叙事，并非客观城市能级定论。国内的华为，腾讯等综合实力可以甩开它十条街，其实从它的老板朱一明的近期动作来看，普通人己经不是再靠泡沫和忽悠去为资本巿场买单，这是长鑫目前为止体现出来的最大价值。