【国盛建材】电子布9月涨价继续

根据上海证券报，中国巨石已正式上调9月份电子布价格，其中厚布涨价15%、薄布上涨20%，其他家预计涨价幅度与巨石基本一致。我们认为，AI需求扩张、高端产能挤占传统产品供给以及织机产能不足，三者共同支撑普通电子布价格中枢，其中薄布及以上等高规格产品的供需弹性和盈利改善空间更为突出。

上半年电子布公司报表亮眼，已定量验证产业景气度。1）2026H1中国巨石收入同比+22.5%，归母净利润同比+73.87%，毛利率同比+9.93pct，归母净利率同比+7.77pct，电子布销量5.44亿米，同比增长12.16%。2）宏和科技收入同比+90.39%，归母净利润同比+334.32%，毛利率同比+27.98pct，归母净利率同比+20.34pct，电子布销量8668.89万米，同比-20.52%，均价11.91元/米，同比+147.68%，量减主要系转产高阶品种较多。3）中材科技2026H1玻纤板块收入同比+22%，板块毛利率同比提升4.78pct 至 30.81%，净利率同比提升3.38pct 至 16.58%；其中特种布收入同比+114%，销量同比+50%，平均售价同比+42%。4）国际复材2026H1收入同比+19.52%，归母净利润同比+176.56%，毛利率同比+10.21pct，归母净利率同比+7.32pct。

下半年随着价格中枢的继续抬升，相关公司报表业绩环比有望继续呈现较大幅度提升。其中宏和科技、中材科技和国际复材预计将同时受益于普通电子布提价和特种电子布量增，重点关注三家公司特种布放量节奏；中国巨石当前业绩弹性主要来自普通布量价双增，后续重点关注其在特种布方面的突破性进展。