恒大真正可惜的地方，是它当年其实不止一次遇到过“刹车点”。
任泽平后来回忆，自己2017年底进入恒大后，就曾建议降低负债、反对过度多元化。当时恒大负债率已经很高，这个建议还曾在公司内部遭到“格局不够”的批评。
但真正让人唏嘘的，是后来恒大跨进了新能源汽车。
2018年，恒大确实投了贾跃亭的法拉第未来，交易金额是20亿美元，首期8亿美元很快就支付了。双方后来发生纠纷，这笔投资也没能变成恒大的汽车起点。
问题到这里其实还不算最大。
投资FF受挫之后，恒大没有收缩，反而自己下场造车。
恒大汽车后来公布的三年投资预算是450亿元，并且大规模收购汽车产业链企业、建设生产基地。许家印甚至提出过非常激进的产销目标。
现在回头看，恒大的故事最值得琢磨的不是“如果当年听了谁，就一定能翻身”。
商业世界没有这种确定答案。
真正的问题是：当一家高负债企业已经出现资金压力时，最危险的往往不是没有新机会，而是还在不断寻找一个更大的新机会，试图靠下一次扩张解决上一次扩张留下的问题。
房地产如此，造车也是如此。
一步错，未必致命；可如果每次遇到风险，选择的都是继续加码，风险就会从一个项目的问题，慢慢变成整个企业的问题。